文档介绍：国内国债成本分析及其优化研究第二部分:国债运行与国债成本。从国债运行的四个过程——国债发行、财政学专业研究生余良指导教师李航星现代经济条件下,国债已成为政府进行宏观调控、贯彻财政货币政策的强有力杠杆,国债在促进国民经济发展中的地位日益显现出来。尤其是年以来我国实行的积极财政政策在扩大内需、刺激经济增长、优化经济结构等方面确实起到了不可替代的重要作用。但同时我们也发现,国债规模也随之而进一步扩大,国债风险也在逐步增大,国债的还本付息与国债规模高度相关。因此,分析和研究我国国债成本,对优化选择国债政策、有效防范国债风险和降低国债成本以及保障国债的良性运行具有重要的理论意义和现实意义。本文以探讨国债成本的内涵作为出发点,分别通过分析国债外在运行方式与国债成本的关系以及国债成本的内在影响因素,找出目前我国国债成本趋高的原因,并在此基础上,就如何优化我国国债成本提出针对性的对策。全文分为四大部分:第一部分:国债成本的基本理论。本部分首先对国债成本的内涵和分类、国内外国债成本的发展情况以及研究国债成本的现实意义进行了阐述,作为全文研究的基础。国债流通、国债使用和国债偿还四个环节分别阐述其与国债成本的关系以及对国债成本的影响。第三部分:国债成本的内在影响因素分析。在这部分,我们分别从国债利率、国债发行方式、国债品种、国债规模、国债持有者结构和国债期限结构等四笱妒勘弦德畚
六个因素来分析其对国债成本的影响,为下部分的政策建议提供依据。第四部分:优化我国国债成本的对策研究。这一部分是本文的研究重点,也是研究的最终目的。基于以上各个部分的分析,本文最后提出了优化我国国债成本的对策和建议。关键词:国债国债成本国债市场四川大学硕士毕业论文
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刖舌早在公元前兰偷呐ブ剖逼冢畔@昂凸怕蘼砭统鱿至斯医枵那况。现代意义上的国债在封建社会末期就有了较大发展。凯恩斯主义兴起以后,各国都把财政政策作为干预经济的主要手段,通过财政赤字的扩大刺激了社会有效需求,但随之而来的是巨额财政赤字的产生。从弥补财政赤字的方法来看,发行国债是最为合适的~种办法。因此,二战以后,各国国债总额都有了大幅增长。从我国的情况来看,自年恢复国债发行以来,国债规模增长也十分迅速。尤其是年以来,为了减少亚洲金融危机的负面影响,我国实施了以增发国债为主要内容的积极财政政策,这使我账式国债和四期凭证式国债,#脊谏产总值比重为ァ8葜醒牍羌怯虢崴愎臼荩刂恋月底,国债余额为谠!>莶普月公布的年度国债还本付息公告,本年将有亿国债处于最后还本付息状态,银行间和交易所债券市场上市国债的年付息额冢霞莆谠!辏夜导史⑿泄亿元,刨历史新高。有学者通过计算,结果认为大约到年,按年末不变价格计算我国国债年发行额将达到万亿元左右,,国债还本额将达到万亿元左右,国债年付息额将达到亿元左右。①因此有国内学者指出,“中国现在已经进入‘国债时代⋯。庸噬来看,美国、:亿元,%,意大利、%,意味着本年度国债还本付息额和财政赤字的增加,同时也使未来还本付息数量的增大;国债余额的扩大,一方面是未来需要偿还本息的增加;另一方面,也可能对将来国民经济的发展产生较大的负面影响;丽四川大学硕士毕业论文。郝联峰:《国债定价——中国国愤投资价值分析》,吉林人民出版社,年拢场。李新:《中国国债市场机制及效率研究》,北京:中国人民大学嫔纾页。
须重视对国债成本的研究,包括国债的直接成本——发行成本和兑付成本,和国债的间接成本——国债对国民经济的负面影响等。通过对国债成本的研究,且,还本付息额的增加,进一步加剧了国债发行量和国债余额的扩大。不可否认,国债在弥补财政赤字、筹集建设资金以及调节经济等方面发挥着越来越重要的作用,尤其是近几年积极财政政策的实施表现得更为明显。但是,国债发行量的增加必然导致国债发行成本和未来兑付成本的增加,如果处理不当的话,可能使国债风险的缓慢积累,最后导致风险的爆发,这些风险主要包括通货膨胀、对民间投资所产生“挤出效应”以及降低政府债信等等。为了减少过重的债务负担成为财政以及整个国民经济的拖累,要求我们必须研究国债成本问题:在既定的国债规模下,尽可能以较小的国债成本为代价;或者在既定的国债成本为代价的前提下,尽可能承受较大的国债规模。从国内的研究来看,近些年来,随着我国市场经济体制的不断完善,国债发行规模的不断扩大和国债市场的逐步发展,经济学者们对国债理论的研究日益重视起来,在国债规模、国债风险、国债运行以