文档介绍：物价数据分析(2018年2月)
CPI全年走势可能前高后低
观点摘要
春节需求旺季和低基数导致CPI显著上升。今年春节假期全在2月，消费需求旺盛，与此同时气温偏低影响食品生产供应。%，，是近一年首次同比正增长。非食品价格和核心CPI有所上升，春节旅游旺季带动交通旅游相关价格明显上涨，服务类价格涨势较为明显。%是近4年来的新高，也可能是今年年内的高位。虽然2月份CPI同比明显走高，但市场供求等因素并没有发生实质性变化，持续上升的可能性较小。
PPI同比涨幅已经连续4个月下降，环比却是近8个月首次下跌。新涨价因素走弱，今年PPI同比涨幅将比去年明显回落。影响PPI走势的主要是翘尾因素和政策限产因素。翘尾因素呈上半年高下半年低特点，因此PPI涨幅整体下降的可能性较大。环保限产力度加大，相关产品价格短期不会明显回落，PPI出现同比负增长的可能性很小。综合CPI和PPI走势来看，预计未来二者之差会继续收窄，物价运行整体温和。
正文
一、%是近4年来的新高
%，；%，。
图1 CPI创近4年高点
数据来源：WIND，交行金研中心
春节需求旺季和低基数导致CPI显著上升。%是近4年来的新高，也可能是今年年内的高位。今年春节假期全在2月，消费需求旺盛，与此同时气温偏低影响食品生产供应。%，，是近一年首次同比正增长。其中鸡蛋、鲜菜、鲜果、水产品等食品价格大幅走高，%、%、%、%。此外，%，为全年最低，低基数对今年同期CPI有明显的抬升作用。
图2 部分食品价格显著上涨
数据来源：WIND，交行金研中心
非食品价格和核心CPI有所上升。%，、。春节旅游旺季带动交通旅游相关价格明显上涨，%，%%，%。服务类价格涨势较为明显，医疗服务、%、%。
未来不存在通胀压力。虽然2月份CPI同比明显走高，但主要是春节因素和基数原因导致的短期上涨，市场供求等因素并没有发生实质性变化。％的涨幅可能是年内CPI同比高位，持续上升的可能性较小。%，但仍将明显低于3%的政策目标，2018年物价不会成为经济运行中的主要问题。
二、C