文档介绍：摘要本文从风险投融资契约结构的资源配置的角度,构建了影响我国风险资本市场投融资效率的微观契约基础,分析契约结构对我国风险投资业发展的技术效率数据包络分析椒ǎ晕夜缦胀度谧市式辛朔遣问椒ǖ牟舛取元线性回归的分析方法,对我国风险资本市场投融资效率的各类影响因素进行了本文并未过多涉及风险投融资的全过程及其政策法规环境,也没有探讨风险本文从新制度经济学研究范式出发,以契约理论为基础,着眼于构建风险资本市场的微观契约基础,进而分析投资者与风险投资家、。一方面,通过有限合伙制风险投资机构组织形式的契约安排来刻画并规范投资者与风险投资家的契约关系;另一方面,通过对投资方式、投资工具与激励措施的契约选择来降低风险企业家行为的不确定性和风险投资家的投资风险。和规模效率的影响,以及它们相互影响对风险资本市场投融资效率的作用。在所构建的微观基础上,,运用而后通过分析风险投资中两个层面的契约安排对风险投融资效率的影响,利用多实证检验,并据此给出提高我国风险资本投融资效率的对策建议。投资基金组织形式的演进路径,而是只关注风险投融资的制度安排,同时忽略风险投融资契约的谈判过程,这些或许可以成为风险投资学术界进一步研究的方向。关键词:风险投融资;契约安排;风险融资效率;风险投资效率
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圭垄亟学位论文作者签名:私舶二媚暾荚滦廴立痮年耾Ⅻ力年隆軱西北大学学位论文知识产权声明书西北大学学位论文独创性声明本人完全了解西北大学关于收集、保存、使用学位论文的规定。学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版。本人允许论文被查阅和借阅。本人授权西北大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。同时授权中国科学技术信息研究所等机构将本学位论文收录到《中国学位论文全文数据库》或其它相关数据库。保密论文待解密后适用本声明。学位论文作者签名:指导教师签名:本人声明:所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知,除了文中特别加以标注和致谢的地方外,本论文不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果,也不包含为获得西北大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。.
第一章绪论研究背景及问题提出现代社会,科学技术对经济社会的可持续发展起到重要的支持作用。当今世界各国,大批高科技公司目前已经成为支撑美国知识经济发展的支柱性产业群,而上述这些公司国纷纷效仿。世纪年代,我国风险投资产业迅速发展,从中央到地方,政府、企都对以信息技术和生物技术为代表的后工业化社会的时代内涵产生了比以往任何时代都更加深刻的理解,他们纷纷将发展高新技术产业作为本国经济发展战略的重中之重。在以技术为先导的经济变革和社会更新的现代社会中,近代科学技术的发展与风险投资产业以及与之相关联的金融工具、方法和手段是离不开的。技术创新与金融资本的有机结合是高新技术产业化的前提和不可或缺的支持。在引领知识和技术经济发展的美国,以信息和网络为重要特征的新经济已经成为其经济增长的新动力。传统的个人股权投资已经无法满足新经济发展的需要,对资本的新的需求引发了融资机制的变迁。从年全美风险投资协会诞生以来,风险投资产业在美国高新技术产业化过程中发挥着巨大的融资支持作用。风险投资产业的发展推动了以高新技术为基础的高新技术产业的快速发展。当今美国独领风骚的高新技术企业绝大多数都依赖风险资本的扶持:微软公司、英特尔公司、戴尔公司、苹果计算机公司等一在创业之初就是依靠风险资本的支持才获得了它们以后发展的巨大推动力。美国对高新技术企业大力支持的各项政策法规、运行机制及投融资模式引起世界各业、民间资本积聚组建了形式各样的风险投资公司。根据中国风险投资研究院的统计,;年风险投资总额为谠H嗣癖遥餐蹲柿个项目然而,我国风险投资产业的发展并非一帆风顺。由于我国风险投资产业起步晚,实际运作过程中的方式方法不成熟、不规范,在风险投资领域中的资本供需双方对资本的观念还缺乏统一的认识准则,风险投融资效率不高。制约我国风险投资业发展的重要原因之一,就是我国缺乏对风险投资制度内在机理的透彻认识。随着专业化组织管理和分工的风险投资基金的引入,原本风险投资者与风险企业家之间的直接投资链条纵向延伸,
研究思路与技术路线理关系演变为包含投资者与风险投资家、,由于信息