文档介绍：内容摘要渐进原则,从名义汇率到实际汇率进行研究。首先利用外汇需求——供给函数对比较大多数发展中国家,中国出现了“国际收支结构的超前性”,自世纪年代以来,经常项目、资本项目出现了双顺差,而且这种局面将随着党的十六大确定的“全面建设小康社会”进程的推进而继续下去。因此人民币均衡汇率水平年亚洲金融危机以来,人民币不知不觉走出了国门,甚至在部分国家成为了硬通货,其对人民币汇率的影响和关系如何谡庑┬卤浠奶跫⒈尘跋拢芯咳间并不存在协整关系,首次提出了资本流动适度净规模概念,将每年的资本流动净额与之比较,建立资本流动指数指标取代原有的资本流动净额/扇胧抵分析。目的不仅为了实证需要,也有利于政府部门对资本流动监控有篖先菀文章采取定性与定量相结合、理论与实证分析相结合的科学方法,遵行循序当前外汇市场中的名义汇率水平是否均衡进行分析,通过对无中央银行干预下外汇市场均衡条件、单纯由汇率日波幅限制引起的市场失衡和满仓性失衡分析,指近一年间,人民币汇率成为人们讨论的热门话题。人民币汇率该升梦定导噬暇褪窍质祷懵仕接肴嗣癖揖饣懵仕街涞钠ú钗侍狻H欢不是国际收支中经常项目与资本项目负对等关系下垂适罩胶的均衡水平,而是。另外,自民币均衡汇率就有了现实意义。正是由于考虑到资本净流入的可持续性,在分析资本流动与人民币均衡汇率间的关系时,对资本流动的处理中,针对资本流动净额/肴嗣癖沂导驶懵掌握的尺度以实施有效监控。实证模型拟合效果比较好,实证分析的整体结果符合中国的实际情况。出外汇市场中人民币名义汇率失衡是必然的、经常的。后通过实际汇率,分析了资本流动和人民币国际化对汇率的理论影响,并进行实证分析。实证分析结果表明当前人民币实际汇率水平的确偏离于均衡汇率,人民币存在一定的升值空间。
关键词:外汇市场名义汇率均衡实际汇率资本流动国际化实际汇率均衡实证分析还表明表现为“资本流”方面的资本流动对我国实际汇率存在一定的影响但弹性系数比较小,而表现为“商品流”的开放度和表现为“积极财政政策”的政府支出对人民币实际汇率的影响弹性比较大。人民币的的影响,其自身对人民币汇率水平的影响目前微乎其微,更多地来自于未来发生货币逆转产生货币危机的方面。最后在人民币的汇率政策取向中就保持人民币的汇率水平稳定、适度降低出口增长速度、适当减少政府干预和支出、鼓励资本流出以及完善人民币汇率形成机制和推进人民币国际化等方面提出了一些政策建议。
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资本流动和人民币国际化趋势下均衡汇率研究引言、研究的背景顺差进行作证吐亚洲金融危机中中国政府保持人民币币值不变受到广泛赞许,但时过境迁,目前国际范围内对人民币重新估价形成了统一的口风和一致的预期。年末以来,海外刮起了一股要求人民币升值的旋风,并在今年七月份达到高潮。继日本在多种场合表达强硬态度后,美国国内也频频传出要求人民币升值的呼声,并牵动其他国家不断给中国政府制造巨大的压力。早在今年拢诓际舱砘扒渴泼涝!碧鹊那疤嵯拢拦揖研究所所长伯格斯坦就暗示人民币应该升值以缓解美元贬值的压力。在《美元高估与世界经济》的报告中,他得出的结论是在经济良性运作和国际收支状况良好的情况下以人民币升值吸收美元贬值的压力最为可行月,“健全美元联盟”;嵫刑质欠裉崆朊拦谩条款”迫使人民币升值摇C拦普孔罱膊斡氲街忻烂骋滋概兄校倘毡静莆裣嘣补ǹ1硎疽G蠖匀嗣癖医兄匦鹿兰邸月曰,一言九率制度,他认为若想购入美元以保持人民币的币值不变则必然会引致通货膨胀,和其他灰樵敝滦琶拦普浚G蠖匀嗣癖沂欠癖恢泄僮萁械鞑椤美国制造业传出的声音也特别引人注意。在彰拦行≈圃煲灯笠七国财长会议上提出类似“广场协议”的文件要求人民币升值后,美格林斯潘彩状喂ǹ1硎救嗣癖矣Ω貌扇「《严重危及中国的国内经济。两天之后,纽约州民主党籍参议员美国财政部马上于兆鞒龌赜Γ糐计划在参议院的一个委员会就美中汇率问题进行听证。而美国参议院银行委员会一直要求就中国政府是否有意压制人民币价值以刺激对美贸易听证会上,美国制造业技术协会的政府关系首领髁颂馕!锻斯诺浙江大学硕士学位论文
、人民币均衡汇率研究综述国货币操纵及其对中小制造业企业和出口商的影响》的报告,矛头直指中等的贸易安排,等同于隐性地输出失业】。而美国制造业联盟和哈德森学院的甈认为人民币被低估了%,这意味着中国对美国出口的制造业产品的价格被人为地降低了%,从而引致整个美国制造业和劳工组织的强烈呼声,要求对人民币进行重新估价【。在短短的一个月内,从经济学家到政治领袖,从行会到劳工组织都纷纷对人民币“开火”,给中国政府施加压力,力图迫使中国放弃现行的汇率体制,实行人民币汇