文档介绍：浅谈证券市场不同发展模式论文
自然成长型以美、英 等发达国家为代表，在自由市场理念笼罩下的市场发展中， 政府并未采取具体的发展规划或加以过多的行政引导。下面 是编辑老师为大家准备的浅谈证券市场不同发展模式。
世界主要国家地区的证券市场发展模式大致可划分为自然 成长型和政府主导型两类。政府主导型以新兴证券市场国家 为代表，政府通过明确的规划和积极的政策设计来推动证券 市场发展。两种不同类型的国家中，政府证券监管权的发展 状况存在较大差异。
自然成长型证券市场发展模式的政府证券监管
（一）政府证券监管权的缺失时期
证券市场的发展历史表明，最早的证券市场是以场外市场
的形式开始的。证券交易所是证券市场规模化、公开化和有 序发展的产物，早期的证券市场监管呈现出松散及以自律监 管占主导地位，政府监管缺失的特征。政府奉行不干预政策, 各国关于证券监管的法规很不健全，缺乏统一、专门的证券 立法。20世纪30年代经济危机之前的美国、20世纪80年 代之前的英国、1994年以前的德：国均处于这个时期。
政府证券监管权取得法律授权并逐步强化的时期
随着证券市场规模的日益扩大、交易量的增加和投资者数 量的增多，政府逐渐意识到证券市场对一国经济发展所起到 的至关重要的作用。伴随着自律监管弊端的暴露，自律监管 占主导地位的现状巳经无法满足证券市场发展的要求，各国 通过立法设立政府证券监管机构，授权其进行证券监管并不 断强化其监管权，形成了政府监管与自律监管并行的局面, 政府监管不仅需要与自律监管分工协作，还涉及到与其他不 同政府部门的配合。
为了应对经济危机对投资者信心的打击，美国证券交易委 员会(SEC)根据1934年《证券交易法》设立，作为政府证券 监管机构统一管理美国证券市场，违法行为的查处是SEC的
工作重心。自律监管机构包括证券交易所和全美证券商协会 (NASD) o SEC与自律组织之间的基本分工是：对上市公司、 证券商和证券交易的日常监管主要由自律性组织负责，而 SEC主要对自律性组织进行监管，但是，仍然保留有限的对 证券公司、上市公司和证券交易直接监管的权力。SEC不但 扮演监督证券自律机构的角色，更扮演与自律组织合作的角 色。SEC除了与自律组织分工外，还涉及与其他金融监管机 构，包括：财政部、美国联邦储备委员会、货币监理署、保 险业监管机构、商品期货交易委员会(CFTC)之间的协作与合 作。
英国和德国设立政府证券监管机构，主要目的在于增强本 国金融市场的国际竞争力。1986年，英国议会颁行了《金融 服务法》，授权新设立的证券投资管理局(SIB)代表政府对从 事证券与投资的金融机构进行监管，自此，英国建立了政府 证券监管机构，但SIB之下设立了 3个自律机构，因此，英 国仍然是以自律监管为主。德国于1994年颁布了《第二部 金融市场促进法案》，根据该法授权，联邦证券交易监管局 (BAWe)为管理证券市场的联邦政府机关，自此，德国建立起 了对证券市场的联邦、州、自律机构的三层监管框架。1994
年以后，德国又进行了多项立法，采取一系列措施，对金融 市场实施进一步改革，市场管理由自律管理模式向政府监管 模式转变。
设立单一金融监管机构之扩权与监督并重的时期
为了适应混业经