文档介绍：第六章投资项目资金评估

资金是项目建设和生产的必不可少的资源。进行投资项目资金评估就是审查项目的筹资渠道是否畅通，资金结构是否合理，资金成本是否符合项目管理标准。对项目所需资金的规模、结构进行评价和估算。学****本章，要求明确投资总额的估算方法；明确资金成本的概念及其构成；掌握各种不同的融资技巧。
投资项目资金评估(投资项目评估)
6．1 资金构成与资金成本分析
6．1．1 投资项目资金构成
建设项目所需要的资金总额中，根据来源渠道不同，可分为自有资金、接受捐赠和借入资金三部分。
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6．1．2 投资项目资金成本
（1）资金成本的内涵
资金成本就是项目投资者为筹措和使用资金而付出的代价。具体包括两部分内容：一是在筹集资金过程中发生的各项筹资费用。二是占有资金支付的资金占用费，如股票的股息、债券的利息、银行借款的利息等等。
资金成本有不同的表达方式，但在实际中通常用相对数来表示，即资金的成本占资金总额的比率。
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（6-1）
或
（6-2）
资金成本是在项目筹资和投资过程必须要考察的重要范畴。
用公式表示如下：
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（2）分类资金成本及其计算
①长期借款的成本包括借款利息和筹资费。因此长期借款资金成本的公式如下：
或
（6-3）
（6-4）
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[例6-1] 某投资项目取得长期借款2500万元，年利率8%，借款期限3年，每年付息一次，到期一次还本，%。企业所得税率33%。这笔借款的税后成本为：
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或
②发行债券的成本是指债券利息和筹资费用。
或
（6-5）
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③发行优先股的资金成本包括筹集费和定期支付的固定股利。股利是以税后利润支付的，不能起到避税的作用。因此优先股的资金成本计算如下：
（6-6）
[例6-2] 某股份有限公司发行优先股500万元，%，每年向优先股股东支付10%的固定股利。则优先股成本的计算如下：
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④发行普通股的资金成本包括普通股的资金成本，计算公式为：
（6-7）
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⑤有以下几种方法：
一是机会成本法
二是按略低于市场利率的资金成本估算
三是保留盈余属于股东权益
计算公式为：
（6-8）
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