文档介绍：第七章筹资方式
一、筹资概述：
1、筹资渠道？
2、筹资方式：
（1）权益资本——直接吸收投资、发行股票、内部积累等。（自有资金）
（2）债务资本——发债券、借款、融资租赁、商业信用。
3、资金使用期限：
（1）短期资金
（2）长期资金
4、自有资金融资的利与弊：
利：所筹资金有永久性，无到期日；筹资风险小，无固定股利负担；能增强公司举债能力。
弊：资金成本较高；可能增加新股东，分散公司控股权；造成每股净收益下降。
筹资方式筹资概述
二、资金需要量预测
该预测与销售预测、成本预测相关
预测方法
（一）销售百分比法：
（1）根据各项目和销售收入总额之间的依存关系，按照计划期销售额的增长情况预测需要追加的资金。
筹资方式筹资概述
Ⅰ分析基期资产负债表各项目和销售收入总额之间的依存关系
流动资产：随销售额的增加而增加
固定资产：已充分利用随销售额的增加
而增加
未充分利用不随销售额的增
加而增加
变动负债：随销售额的增加而增加的负债
Ⅱ以销售百分比的形式编基期的资产负债表
Ⅲ需要追加的资金=[（A/S1）- （B/S1）]（S2-S1）
-Dep2-S2PE+M1
P：销售利润率
E：留存收益率
Dep2：计划年度提取的折旧数减去用于更新改造的
P167例子 7-1
（2）运用：
筹资方式筹资概述
例子
金龙公司在基期（2007）的实际销售收入总额是500000元，净利润20000元，发放普通股股利10000元，基期的厂房设备利用率已经达到饱和状态。该公司07年末资产负债表如下所示：
资产
权益
现金 10000
应付账款 50000
应收账款 85000
应交税费 25000
存货 100000
长期借款 115000
厂房设备 150000
实收资本 200000
无形资产 55000
留存收益 10000
资产总计 400000
权益总计 400000
筹资方式筹资概述
若该公司在计划年度（2008）销售收入总额增加至800000元，股利发放率与基期相同，折旧准备提取数为20000元，其中70%用于改造现有厂房设备，又假定计划期间零星资金需要量为14000元。
要求：预测2008年需要追加资金的数量。
筹资方式筹资概述
资产
权益
现金 2%
应付账款 10%
应收账款 17%
应交税费 5%
存货 20%
长期借款（不适用）
厂房设备 30%
实收资本（不适用）
无形资产（不适用）
留存收益（不适用）
A/S0总计 69%
L/S0总计 15%
销售百分比形式的资产负债表
筹资方式筹资概述
上表中（A/S0）- （L/S0）=54%，表明该公司每增加100元销售收入，需要增加资金54元。
2008年需要追加资金==[（A/S0）- （L/S0）]（S1-S0）
-Dep1-S1R0(1-d1)+M1
==54%*300000-6000-800000*20000/500000
*50%+14000
==154000
思考：如果该公司的厂房设备没有被充分利用，又该追加多少资金？
筹资方式筹资概述
成本习性：成本与业务量之间的依存关系
一种不同于财务会计的成本分类方法。
1、固定成本：业务量在一定范围内变动时，其成本总额固定不变的成本。
2、变动成本：成本总额与业务量成正比例变动的成本。
3、混合成本：半变动成本；半固定成本
成本分解： Y=a+bx
筹资方式筹资概述
根据成本习性Y=a+bx预测
b=(最高收入期资金占用量-最低高收入期资金占用量)/（最高收入-最低收入）
a=最高收入期资金占用量-b*最高收入
=最低收入期资金占用量-b*最低收入
P169 例7-2
（二）高低