文档介绍：内容目录
市场风格短暂变化，成长仍是未来趋势 4
近期市场风格变化的特点 4
简单龙头躺赢策略开始失效，未来配臵围绕快车道 5
预计 A 股中报、三季报仍将维持强劲 7
短期担忧缓解，A 股仍处于震荡行情 9
央行表态，稳定银行间市场流动性预期 9
美联储 Taper 脚步临近，但我们为什么不再担忧？ 11
近期北上资金再度大幅流入 A 股 14
市场内部特征观察：市场情绪明显回暖 15
图表目录
图 1：近期申万一级行业区间涨跌幅情况 4
图 2：年初核心资产大跌反弹阶段，核心资产涨跌幅分化与预期盈利增速高低呈正相关 5
图 3：两阶段分行业涨幅前十大个股平均市值（亿元） 5
图 4：中证 500（二线龙头）核心赛道表现优于沪深 300（一线龙头）传统赛道 6
图 5：部分核心赛道二线龙头表现优于部分传统赛道一线龙头 6
图 6：优质成长赛道景气评估 6
图 7：下半年重点板块景气展望 7
图 8：申万一级行业当前景气趋势 7
图 9：PPI、工业企业库存与全 A 非利润增速趋势 8
图 10：全 A（非）总资产周转率自 2020Q3 以来持续提升 8
图 11：制造业固定资产周转率/存货周转率趋势 9
图 12：制造业 ROE/销售净利率/总资产周转率 9
图 13：2017-2021 总量及宽基净利润累计同比增速（包含预测） 9
图 14：央行近期货币投放/回笼情况 10
图 15：10 年期国债收益率近期小幅回落 10
图 16：5 年期中票收益率近期小幅回落 10
图 17：1 年期国债收益率近期小幅回落 10
图 18：DR007 近期显著走低 10
图 19：欧洲疫情持续好转，英国再度爆发（每百万人新增确诊病例） 11
图 20：印度及东南亚国家疫情有所改善，南非疫情爆发（每百万人新增确诊病例） 11
图 21：首谈缩量阶段，标普 500 下跌巨大 12
图 22：首谈缩量阶段，A 股市场同步下行 12
图 23：美国债长端收益率震荡下行，长期通胀预期见顶回落 13
图 24：标普 500、纳指震荡上行 13
图 25：近期美坦化趋势 13
图 26：相较 2013 年中国经常账户表现更加强劲 14
图 27：中美利差仍处于偏高位臵 14
图 28：本周北上资金大幅净流入亿元 14
图 29：分类型陆股通流入状况 15
图 30：近一周陆股通行业配臵情况 15
图 31：主要指数流通市值换手率（%） 15
图 32：全部A 股 MA60 以上个股占比（%） 16
图 33：创业板 MA60 以上个股占比（%） 16
图 34：全部A 股超买与超卖个股数量对比（%） 16
图 35：创业板超买与超卖个股数量对比（%） 16
图 36：欧洲、日本疫苗接种加速，美均每 100 人每日接种剂次） 16
图 37：主要国家疫苗接种进度（疫苗接种率） 17
图 38：近期公募基金发行有所回暖 18
表 1：主要指数流通市值换手率变化情况 15
表 2：全球疫情重大事件 17
表 3：全球主要指数估值水平（PE_TTM） 18
表 4：安信研究·六月金股组合 18
本周主要指数集体上涨，市场风险偏好回升。上证指数，沪深 300，创业板指涨跌幅分别为 %，%，%。从行业指数来看，本周钢铁（%）、电气设备（%）、电子
（%）、采掘（%）、化工（%）等行业表现相对较好，通信（-%）、计算机
（-%）、传媒（-%）、食品饮料（-%）、房地产（-%）等行业表现靠后。
我们认为，当前市场整体继续处于震荡阶段。从短期来看，市场处于有利环境当中，银行间市场流动性预期稳定，海外担忧也得到缓解。于此同时，市场前期强势股调整压力正在上升，前期弱势股补涨已经开启，本轮指数继续上行的空间可能有限。从中长期来看，今年中报和下半年 A 股基本面大概率好于市场预期，美联储显著鸽派和国内经济复苏完成的背景下，国内债市收益率上行空间有限，流动性环境和风险偏好因素整体依然是有利支持，企业的盈利能力和成长性将成为下一阶段市场的核心逻辑。
行业配臵上，建议关注估值合理中报超预期公司，适度把握周期股交易性机会。同时继续持有核心赛道中盈利增长超预期的品种，以及重点关注非核心资产中的正在孕育中的新主线，自下而上挖掘经济修复和转型过程中被忽视的机会。短期成长股如果出现调整将是加大布局的好时机，重点关注