文档介绍：皇衣宝淳学院
Royal
Boustead
COLLEGE
学号：09201235
皇家宝德学院课程设计（论文）
风险管理
结课论文
《风险管理》结课论文
Risk Management
系：
专业：
班级：
学生姓名:
指导教师:
国际工商管理
工商管理
0902
风之淡蓝
王晓耕博士
2012年6月
风险管理对企业运营的重要性
随着我国现代经济的不断发展，对现代企业进行有效地全面管理，是企业现代化建设的关键。然而，企业的经营发展是一项风险管理，尤其是对于复杂的企业建设而言，对管理中的各种可能风险进行有效地的评估，是企业获取最大利益的重要环节。因而，企业需要高度重视，尤其是对于企业的有效风险管理，是实现企业现代化建设的基础。
没有适时、有效的风险管理制度，没有形成良好的风险管理文化，忽略企业运营中的风险，就有可能让企业遭受巨大的损失，甚至企业经营难以为继。可以说，风险管理是企业运营一个生死攸关的方面。雷曼兄弟的倒闭就是一个很典型的例子。
2008年9月15日，美国第四大投资银行雷曼兄弟按照美国公司破产法案的相关规定提交了破产申请，成为了美国有史以来倒闭的最大金融公司。
拥有158年历史的雷曼兄弟公司是华尔街第四大投资银行。2007年，雷曼在世界500强排名第132位，2007年年报显示净利润高达42亿美元，总资产近 7 000亿美元。从2008年9月9日，雷曼公司股票一周内股价暴跌77%,公司市值从112亿美元大幅缩水至25亿美元。第一个季度中，雷曼卖掉了 1/5的杠杆贷款，同时又用公司的资产作抵押，大量借贷现金为客户交易其他固定收益产品。第二个季度变卖了 1 470亿美元的资产，并连续多次进行大规模裁员来压缩开支。然而雷曼的自救并没有把自己带出困境。华尔街的“信心危机”，金融投机者操纵市场，一些有收购意向的公司则因为政府拒绝担保没有出手。雷曼最终还是没能逃离破产的厄运。
雷曼兄弟的倒闭有着深层次的原因：
受次贷危机的影响。次贷问题及所引发的支付危机，最根本原因是美国房价下跌引起的次级贷款对象的偿付能力下降。因此，其背后深层次的问题在于美国房市的调整。美联储在IT泡沫破灭之后大幅度降息，实行宽松的货币政策。全球经济的强劲增长和追逐高回报，促使了金融创新，出现很多金融工具，增加了全球投资者对风险的偏好程度。2000年以后，实际利率降低，全球流动性过剩，借贷很容易获得。这些都促使了美国和全球出现的房市的繁荣。而房地产市场的上涨，导致美国消费者财富增加，增加了消费力，使得美国经济持续快速增长,又进一步促进了美国房价的上涨。
2000至2006年美国房价指数上涨了 130%, 是历次上升周期中涨幅最大的。房价大涨和低利率环境下，借贷双方风险意识日趋薄弱，次级贷款在美国快速增长。同时，浮动利率房贷占比和各种优惠贷款比例不断提高，各种高风险放贷工具增速迅猛。
但从2004年中开始，美国连续加息17次，2006年起房地产价格止升回落, 一年内全国平均房价下跌3. 5%,为自1930年代大萧