合理确定融资结构，促进企业稳步发展——迪斯尼公司的发展之路.doc

文档介绍：合理确定融资结构,促进企业稳步发展——迪斯尼公司的发展之路
一、合理确定融资结构,促进企业稳步发展
——迪斯尼公司的发展之路
(一)案例介绍

1922年5月23日,迪斯尼公司创始人沃尔特·迪斯尼用1500美元创建了
“欢笑卡通公司”。现在,迪斯尼公司已经成为全球最大的娱乐公司。
尼则被誉为“奇特的天才;、“百年难遇的欢乐使者”,美国总统约翰逊称“他所创造的真、
美、欢乐是永世不朽的”,是全世界的一笔宝贵财富。
目前,迪斯尼公司已经成为全球性的多媒体公司。它是好莱坞最大的电影制
片公司;迪斯尼乐园已经成为迪斯尼王国的主要收入来源,提供了总利润的70%:
1995年收购美国广播公司,全面进入电视领域;出售根据卡通形象制造玩偶的特
许经营权,每年的营业额在10亿美元上下;迪斯尼唱片公司致力于唱片、录影带、
影碟及连环画等儿童出版物的经营,其中仅将过去几十年出品的影片制成影像带
出售,。
到1995年迈克尔。艾斯纳收购美国广播公司之前,迪斯尼公司当年的营业
额达到121·28亿美元,,,分别比上年
增长14·1%、%%。而与1922年相比,则是几千万倍的增长。
在迈克尔·艾斯纳长达18年的经营中,恰当的融资扩张策略和业务集中策略是其始终坚持
的经营理念。这两种经营战略相辅相成,一方面保证了迪斯尼公司业务的不断扩张,另一方
面确保了新业务与公司原有资源的整合,同时也起到了不断削减公司运行成本的作用。
迪斯尼公司的融资特点可以从下表及附图中看出

91
92年
93年
94年
95年
96年
97年
98年
99年
00年
01年
长期债


2088


12223
10224.
9562
9278
6959
8940
股权





16086
1。7285
19388
20975
24100
22672
长期债占比重
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
%
股权融资

829
324.
475
1152
9440
1198
2100
1577
3134
-1432 -1432—1432
长期债融资

一54
68
686
82
9367
—1999
..662