投融资内部控制指引---投资内部控制指引.pdf

文档介绍：投融资内部控制指引---投资内部控制指引
一、前言
二、项目筛选
三、初步评估
四、尽职调查
五、交易设计
六、合约履行
七、财务整合
八、财务评估
从太子奶陨落看投融资内部控制
 太子奶的经营奇迹:
 从2001年的年销售5000万,到2007年年销售30亿大企业.
 1998年太子奶投下巨资成为央视日用消费品广告的“标王”.
 %，成为中国行业老大。
 2006年太子奶集团公布，在全国30多个省市设立了100个销售分公司，发展
3000多个一级经销商。
 但公司当时所处环境好不好呢?
我国当时的经济环境:好极了
 我国当时的经济形势好不好？
 我们正处一个最好的时期。
 全世界最大的消费市场:十三亿人口.
 %。
 人民币储蓄金额高达22万亿。
 资本市场总额16万亿,世界第三。反弹强劲有力。
 网络化使社会透明度不断增加。
企业当时经济环境:差极了
企业当时正处在一个最糟糕的时期：
 天时”(2008年南方特大冰雪灾害)
 地利:资金链断裂.
 人祸:“三鹿毒奶粉”事件
解决方法:投融资
“对赌”:引进英联、摩根士丹利、高盛7300万美元注资，
由花旗银行领衔，荷兰银行等六家外资银行共同对太子奶集团提供了5亿元的授信。
可行吗?
结果及原因:
 2010年7月27日，“太子奶”创始人李途纯，因涉嫌非法吸收公众存款罪，被检察机关
批准逮捕。
 2010年7月23日株洲市中级人民法院裁定湖南太子奶生物科技有限责任公司进入破产
重整程序。
 原因分析:有人认为:
 家族式管理:二十岁出头的儿子李帅掌管商业、食品、辣翻天等产业,其前妻负责五仙山
度假旅游开发项目，其现任妻子负责太子化妆品、太子童装和广告公司。
 投融资运作没处理好?
 读坏了EMBA?
太子奶公司存在的主要风险
1）李途纯倾向效益,对这些小概率的事情操作非常热心。
 太子奶早已研发出“爽优优”的产品,到了销售部门的时候，因缺
少利益相关性，加上高层的沟通不畅，这个新品计划最终流产。
主要 2005年曾大量引起一批博士、硕士人才进入公司，这些招来的
人才无一生根。
风险 他有常人不能为的魄力和智慧。但这样规模的一个企业，他无
法管好。”--------,
最主要问题:以创业方式管理转型的企业的投融资行为,
重效益,轻控制
⋯⋯
投资内部控制指引:
第十二条 企业应当根据投资目标和规划，合理安排资金投
放结构，科学确定投资项目，拟订投资方案，重点关注投
资项目的收益和风险。企业选择投资项目应当突出主业，
谨慎从事股票投资或衍生金融产品等高风险投资。【B，
***】
 境外投资还应考虑政治、经济、法律、市场等因素的影响
收购的四个阶段
如何来 对象是否
为收购 适于本企
者的股 业的策略
东创造 及经营目 合并对象
并 购 策 略 及交易是
价值？ 标？ 整合程序
否为收购
是否对于