文档介绍：信用保险支持下的供应链融资解决方案
2013. 05
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内容提要
什么是信用保险
信用保险和供应链融资的契合点
信用保险支持下的经销商融资模式(1+N模式)
信用保险支持下的供货商融资模式(N+1模式）
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什么是信用保险
信用保险承保的是信用风险，核心就是承保应付而不付款的风险
信用保险有很多细分的产品：
统保类型的短期贸易信用保险
单一买家类型的短期贸易信用保险
预付款信用保险
中长期信用保险（租赁项目，BT项目，工程承包，合同能源管理等信用保险）
银行保单（保理信用保险、经销商融资信用保险等）
大宗商品融资信用保险
国内目前信用保险产品比较单一，以统保类型的短期贸易信用险为主，其余产品相对欠缺，需要从国际保险市场寻求再保险解决方案
在海外信用保险是银行最主要的信用风信转移工具之一；近两年在国内越来越多的银行也逐渐开始接受并使用信用保险
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信用保险和供应链融资的契合点
对供应链融资概念有多种不同理解，我们所理解的供应链融资是围绕核心企业对其上下游（供货商和经销商）的融资
供应链融资1+N模式和N+1模式
信用保险对于1+N和N+1模式都有相对应的产品来支持供应链融资，帮助银行实现授信主体和融资模式等灵活架构，从而满足不同客户的需求
信用保险相对于有资产抵押、担保、互保等风险转移手段和工具具有自己的特点和优势：架构简单灵活，风险资本释放（巴塞尔协议下），信用增级等
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信用保险支持下的经销商融资模式(一)
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核心企业
（卖方）
银行
保险公司
1. 核定承保赊销额度
经销商A
经销商B
经销商C
经销商…
3. 签订保险合同
2. 融资(保理)协议
7. 赔款支付
4. 赊销
1(a). 银行依据保险额度设定保理额度
经销商融资模式（一）流程解析
1）保险公司为每个经销商核定承保的额度；
1a）银行根据保险公司设定的承保额度为每个经销商设定保理额度；
2）银行与核心企业卖方签订保理（融资）协议，购买其对经销商的应收帐款；
3）核心企业卖方与保险公司签订信用保险合同，承保其经销商到期不偿还货款的风险；
按照正常付款条件(帐期)
折价销售—更短的销售帐期
4）银行在 为买方授信的额度范围内替买方支付供货商货款；
5）买方在贷款到期日向银行支付还款；
6）买方在不支付到期贷款以后的一段时间内，保险公司对所欠款部分给银行进行赔偿。
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信用保险支持下的经销商融资模式(二)
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核心企业
（卖方）
银行
保险公司
1. 核定承保融资额度
经销商A
经销商B
经销商C
经销商…
3. 签订保险合同
2. 融资协议
7. 赔款支付
4. 发货
6. 偿还贷款
5. 代替买方支付货款
经销商融资模式（二）流程解析
1）保险公司为每个经销商核定承保的额度，也即是银行为每个经销商设定的融资额度；
2）银行与核心企业的经销商签署融资协议；
3）银行与保险公司签订保险合同，承保各个经销商在融资协议下到期不还款的风险；
4）核心企业卖方发货给经销商；
5）银行代替经销商支付货款给卖方；
6）经销商到期偿还给银行融资款；
7）经销商不能偿还到期银行融资以后的一段时间内，保险公司对所欠款部分给银行进行赔偿。
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融资模式（一）和（二）的主要差别
两种模式的主要差别：
A) 模式（一）的银行授信主体（借款人）为核心企业（卖方），而模式（二）的授信主体（借款人）为经销商。也就是在模式（一）下，银行与核心企业卖方签订贷款协议；而在模式（二）下，银行与经销商签订贷款协议。
B) 在模式（一）下，卖方的财务报表上体现债务；而模式（二）下，买方财务报表上体现债务；
C) 对于模式（一），保险公司承保的风险为经销商作为买方的贸易合同下不能偿还货款风险；对于模式（二），保险公司承保的风险为经销商在融资合同项下的不偿还贷款的风险；
D) 保险合同中的被保险人不同，模式（一）的被保险人为核心企业卖方；而模式（二）的被保险人为银行。
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经销商融资模式的特点和适用性
1）经销商融资模式（一）的适用性：
模式（一）是目前银行应用最为广泛的在信用保险支持下为核心企业的经销商进行融资；
核心企业愿意配合并承担保险费和融资成本—在实际操作过程中都有可能和方法转移到经销商来承担；
核心企业通过信用保险的介入，实现扩大对经销商赊销的额度，并由银行提供额外融；
核心企业通过无追索（或有限追索）保理实现表外融资。
2）经销商融资模式（二）的适用性：
核心企业不愿意在报表上体现保险费，利息；尽管可以转嫁到经销商来承担
核心企业不愿作为授信主体并在财务报表上体现债务；
核心企业不愿意作为被保险人来承担保单中的