文档介绍：内容目录
一、金属价格不涨油价涨，对国内通胀影响几何？ 4
二、利率债周度跟踪 6
实体经济高频数据跟踪 6
流动性跟踪 8
三 上周重点信用事件 10
四 信用债市场回顾 15
一级市场：上周信用债城投债发行量、净融资量均明显回落 15
二级市场 15
成交异常——上周高估值成交个券显著多于低估值成交 15
信用利差——产业债各等级信用利差均收窄，城投债各等级利差整体收窄 16
五 转债周度观察 18
六 利率衍生品跟踪 20
风险提示 22
图表目录
图表 1：原油价格持续上行 4
图表 2：原油供需缺口的存在将支撑原油价格继续上升 4
图表 3：OPEC 和美国原油产量离疫情前还有不小的距离 4
图表 4：主要国家疫苗接种范围接近群体免疫 5
图表 5：经济景气度保持高位，将拉动原油需求 5
图表 6：原油价格和PPI 的拟合关系 5
图表 7：不同原油价格情境假设的下半年PPI 同比走势 5
图表 8：原油价格主要影响CPI 中的能源项目 6
图表 9：不同原油价格情境假设的下半年CPI 同比走势 6
图表 10：高炉开工率 7
图表 11：汽车半钢胎开工率 7
图表 12：30 大中城市房地产销售面积 7
图表 13：汽车零售销售 7
图表 14：商务部食用农产品价格指数 7
图表 15：猪肉价格 7
图表 16：商务部生产资料价格指数 8
图表 17：螺纹钢现货和期货价格 8
图表 18：央行公开市场净投放与短端利率 8
图表 19：央行公开市场操作情况（单位：亿元） 8
图表 20：DR007 和R007 走势 9
图表 21：Shibor 和Libor 9
图表 22：各期限国债利率 9
图表 23：国债期限利差 9
图表 24：企业债利率走势 9
图表 25：同业存单和理财利率走势 9
图表 26：国债收益率曲线周度变化 10
图表 27：国开债收益率曲线周度变化 10
图表 28：债券净融资情况 10
图表 29：同业存单净融资情况 10
图表 30：上周重点信用事件明细梳理 11
图表 31：信用债发行 亿元，较上期减少 % 15
图表 32：城投债发行 亿元，较上期减少 % 15
图表 33：上周高估值与低估值成交前 10 个券 16
图表 34：产业债信用利差较上期全部收窄 17
图表 35：城投债信用利差较上期整体收窄 17
图表 36：产业债信用利差普遍收窄 18
图表 37：城投债信用利差走势分化，宁夏走阔、山西收窄最为显著 18
图表 38：中证转债与中证A 股走势 19
图表 39：上证转债与上证A 股走势 19
图表 40：股票与转债分行业涨跌幅 19
图表 41：期间转债与正股涨跌幅（剔除新券） 19
图表 42：全市场加权平均纯债溢价率 20
图表 43：分评级加权平均债底 20
图表 44：全市场加权平均转股溢价率 20
图表 45：全市场加权平均平价 20
图表 46：累计待发行转债数量与规模 20
图表 47：新增待发行转债数量与规模 20
图表 48：国债期货助力合约收盘价 21
图表 49：国债期货主力合约持仓量 21
图表 50：国债期货周度数据 21
图表 51：FR007 利率互换走势 21
图表 52：SHIBOR 3M 利率互换走势 21
一、金属价格不涨油价涨，对国内通胀影响几何？
5 月中旬以来，金属价格便不再上行，原油价格却持续上升，目前 WTI 原油价格已经攀升至了 75 美元/桶。以铜价为例，LME 现货铜价在 5 月 10 日达到 万美元/吨的高
点后便开始震荡下行，至 7 月 1 日已经回落了 %。CRB 金属价格也从 5 月中旬以来便不再上行而是维持震荡。而原油价格却持续回升，目前 WTI 原油价格已经攀升至了 75美元/桶。那么后续原油价格走势如何，对国内的通胀影响几何，我们将对此进行分析。
图表 1：原油价格持续上行
美元/桶
80
70
60
50
40
30
20
10
0
-10
WTI原油 LME铜（右轴）
美元/吨
11000
10000
9000
8000
7000
6000
5000
4000
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