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、如何计算公司股票内在价值一一贵州茅台案例
案例2 600519贵州茅台
上海，深圳两个市场上市的股票数量一共有几千只， 如果全部计算一遍是有工作压力的，
那么我们该选择哪些股票，对她进行股票内在价值的计算呢？
首先，我们先看上市公司的基本资料，每股收益为正值，净利润同比增长率大于 30%
符合此条件的公司我们可以将其保存。我们的目的是选择具有投资价值的 成长型股票。
其次，让我们打开她的财务报表，查看她的三年财务数据：每股收益， 净利润是否稳定
或呈现逐年增长态势；净利润来源是否为主营业务利润来源； 以及其他财务指标是否正常等。
如果回答是肯定的，将其保存。
再次，查看公司的其他公布的信息以及管理层人员是否诚信， 公司的主营产品是否一目
了然，公司是否简单易于理解，主营业务是否突出等等。如果回答是肯定的，那么我们就将 其保存，准备计算她的内在价值。
贵州茅台就是符合以上条件的股票，下面我们以她为案例，计算她的内在价值。
财务数据
2005年末
总股本（万）
94380
净利润（万）
110000
每股收益（元/月殳）
2006年末
净利润（万） 每股收益（元/股） 净利润增长率
150411 37%
2007年末
净利润（万） 每股收益（元/股） 净利润增长率
283083 88%
2005-2007平均净利润增长率 G: 62% 当G>50%寸取50%
0
2005-2007平均每股收益 E:
全流通前相对于G的参数M: 35
2007中国GDP曾长率g:10%
股票内在价值： P=E*M* (1+G N/(1+g)N=*35*(1+50%)2/(1+10%)2= 元
p=P*70%= 元
2007年600519贵州茅台的股票内在价值为 ，合理买入价格为 。
2007年600519贵州茅台的股票价格区间为 。
当股价大于125元时为高估区，当股价低于 87元时为低估区。
2008年末(估算)
净利润(万)
每股收益(元/股)
净利润增长率
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35%
2005-2008年平均净利润增长率 G: 53% 当G>50%f取50%
2005-2008年平均每股收益 E:
全流通后相对于G的参数M: 22
2008年中国GD?曾长率g:10%
股票内在价值： P=E*M* (1+G N/(1+g)N=*22*(1+50%)3/(1+10%)3= 元 p=P*70%= 元
2008年600519贵州茅台的股票内在价值为 ，合理买入价格为 。
2008年600519贵州茅台的股票价格区间为 230元—— 。
从该股案例我们得出这样的结论：