文档介绍：LLDPE丶PVC期货合约规则及套期保值案例解析
LLDPE、PVC期货合约规则
及套期保值案例解析
鑫国联期货经纪有限公司
洪江源
2009年6月中国北京
简略介绍LLDPE、PVC期货合约规则
大连商品交易所
上市交易所
L
交易代码
实物交割
交割方式
不超过8元/手
交易手续费
(当前暂为7%)
最低交易保证金
大连商品交易所线型低密度聚乙烯指定交割仓库
交割地点
大连商品交易所线型低密度聚乙烯交割质量标准
交割等级
最后交易日后第2个交易日
最后交割日
合约月份第10个交易日
最后交易日
每周一至周五上午9:00~11:30,下午13:30~15:00
交易时间
1,2,3,4,5,6,7,8,9,10,11,12月
合约月份
(当前暂为5%)
涨跌停板幅度
5元/吨
最小变动价位
元(人民币)/吨
报价单位
5吨/手
交易单位
线型低密度聚乙烯(LLDPE)
交易品种
大连商品交易所
上市交易所
V
交易代码
实物交割
交割方式
不超过6元/手
交易手续费
合约价值的5%
最低交易保证金
大连商品交易所指定交割仓库
交割地点
质量标准符合《悬浮法通用型聚氯乙烯树脂(GB/T 5761-2006)》规定的SG5型一等品和优等品
交割等级
最后交易日后第2个交易日
最后交割日
合约月份第10个交易日
最后交易日
每周一至周五上午9:00~11:30,下午13:30~15:00
交易时间
1,2,3,4,5,6,7,8,9,10,11,12月
合约月份
上一交易日结算价的4%
涨跌停板幅度
5元/吨
最小变动价位
元(人民币)/吨
报价单位
5吨/手
交易单位
聚氯乙烯
交易品种
LLDPE、PVC套保案例解析
LLDPE、PVC企业是否有必要参与期货套保?
LLDPE、PVC企业如何参与期货套保?
LLDPE、PVC企业如何提高期货套保绩效
LLDPE、PVC期货价格信号的战略意义
第一部分
LLDPE、PVC企业是否有必要参与期货套保?
(了解并激发客户潜在需求)
期货市场的三大功能
1 、套期保值
2 、价格发现
3、期货投机
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期货套保基本原理
同一种商品,在现货和期货市场共存情况下,在同一时空内会受到相同因素的影响和制约,因而正常情况下两个市场的价格变动趋势相同,并随着期货合约交割二实现期现价格一致。
套期保值就是利用两个市场的这种关系,在期货市场上采取与现货市场上交易数量相同但交易方向相反的交易(如现货市场卖出的同时在期货市场买进,或者现货市场买进的同时在期货市场卖出),从而在两个市场上建立一种相互冲抵的机制,无论价格怎样变动,都能取得在一个市场亏损的同时在另一个市场盈利的结果。最终,亏损额与盈利额大致相等,两相冲抵,从而将价格变动的风险大部分被转移出去。
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套期保值对企业的意义
(加工企业)
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企业套期保值的意义
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企业套期保值的意义
防范市场剧烈波动对企业的伤害
减缓价格波动对企业经营的影响
降低综合成本\提高资金利用率
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例1:“兰生”事件—股票代码600628
2003 年9月23日,兰生股份发布一则公告,称“公司在海南采购天然橡胶的业务活动中,与有关方面对涉及金额5亿多元的交易发生争议,有可能对公司的经营业绩产生一定影响,目前有关部门正在进行调查。”
事件回顾:兰生公司自2003年7月开展橡胶采购业务,采购地为海南橡胶中心批发市场,采购品种有0309、0310、0311、0312、0402、0403,介入资金5亿多元人民币
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“兰生”事件的启示
在不规范的市场进行交易
企业背离保值原则,事实进行投机
交易规模失控,超出企业承受极限
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例2:中航油事件
2004年11月30日,中国航油(新加坡)股份有限公司宣告该公司因石油衍生产品交易受挫,总计亏损51>.5亿美元,,资不抵债,被迫向新加坡最高法院申请破产保护
事件回顾:
2003年下半年:中航油开始交易石油期权,最初涉及200万桶石油,并且交易获利。
2004年一季度开始对市场判断失误,卖出看涨期权,在油价攀升导致潜亏580万美元,公司决定不断延期交割合同,并加大了交易量。
12月1日:,中航油宣布向法庭申请破产保护令。
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中航油事件启示
在非正式的交易场所进行高风险交易
逃避有效的监管体系
权利过度集中, 监管失控
脱离企业实际情况,保值入市变成投机出局
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例3:2008年中企套保巨亏
深南电与高盛杰润解除石油期权
中信泰富因澳元