文档介绍：文库专用
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股指期货与全球资本市场的发展及其借鉴意义
阿斯达克国际(上海)
An AA Stocks International pany
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全球股指期货发展过程
第一阶段:1982年-1985年作为投资组合替代方式与
套利工具
第二阶段:1986年-1988年作为动态交易工具
第三阶段:1989年-1990年股票指数期货的停滞期
第四阶段:自1990年至今蓬勃发展阶段
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道琼斯指数的历史走势
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全球股指市场的分布
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2005年全球10大衍生产品
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2005年全球排名前5位的股指衍生品
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全球股指期货的发展趋势
产品的小型化
交易的电子化
市场的全球化
品种的多样化
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香港股指期货的发展
1986年5月6日香港推出恒生指数期货合约,其根据恒生指数及其四项分类指数:地产、公用事业、金融及工商而定。恒生指数是香港股票市场上历史最久、影响最大的股票价格指数,1969年11月24日由香港恒生银行发布,包括了从香港500多家上市公司中挑选出来的33家有代表性且经济实力雄厚的大公司股票--4种金融业股票、6种公用事业股票、9种地产业股票和14种其他工商业(包括航空和酒店)股票。这些股票占香港股票市场值约70%,因该股票指数涉及到香港的各个行业,具有较强的代表性。
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恒生指数期货合约规格
代码 HSI
合约价值 50港元*恒生指数期货点数
最小变动价位一个指数点
合约月份即月、下月及最近两个季月(3、6、9、12)
交易时间香港时间周一至周五,上午9:45至中午
12:30,下午2:30至4:15
最后交易日该月最后第二个营业日
最后结算日最后交易日后的第一个营业日
最后结算价最后交易日恒指第5分钟报价的平均值,去掉小
数点后得到的整数指数点
交割方式现金交割
每张合约按金 56140元
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小型恒生指数期货
2000年10月9日,为满足对香港股票市场感兴趣的散户投资者的需要,香港期货交易所推出了小型恒生指数期货合约(简称“小恒指”)。

小型期货合约指数的合约乘数每点只有恒生指数期货合约的1/5,即10港币。
每张合约按金11228元