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第5章汇率制度.ppt

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第5章汇率制度.ppt

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第5章汇率制度.ppt

文档介绍

文档介绍:本章内容
1、汇率制度的分类
2、汇率制度的演进和发展
3、汇率制度的选择
4、中国汇率制度改革
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第一节 汇率制度的分类
汇率制度又叫汇率安排,是指一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所作的一系列安排和规定,表明各国货币比价确定的原则和方式,包括货币比价变动的界限、调整手段以及维持货币比价所采取的措施等,是国际货币制度的主要内容之一。

汇率制度的分类
固定汇率制度
固定汇率制度,即两国货币比价基本固定,并把两国货币比价的波动幅度控制在一定的范围内。1973年以前,世界各国的货币制度基本上属于固定汇率制度。固定汇率制度包括金本位制下的固定汇率和纸币流通下的固定汇率。

金本位制度下的固定汇率
一战前,西方国家实行的是金币本位制度。在金币本位制下,金币是用一定数量和成色的黄金铸造的,金币所含有的一定重量和成色的黄金叫做含金量。两个实行金本位制度国家货币的含金量之比,叫做铸币平价。两种金币的含金量是决定它们的汇率的物质基础,铸币平价则是它们的汇率标准。

例:(),()。根据含金量计算,英镑和美元的铸币平价是:

因此,1英镑=

金币本位制度下,汇率的波动大致以黄金输送点为其界限的。这是因为在金币本位制度下,黄金可以自由输出输入。当汇率对外汇购买者(或出卖者)有利时,他就利用外汇办理国际结算;当汇率对他不利时,改用输出输入黄金的方式进行结算。

两国间输出入黄金,要支付包装费、运费、保险费和检验费;在运输过程中,还有利息问题。例如:在英国和美国之间运送黄金的各项费用和利息,约为所运送黄金价值的6‰,。铸币平价$±,这是英镑美元汇率的波动幅度。

黄金输入点
黄金输出点
铸币平价



1英镑兑换美元数
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纸币流通下的固定汇率
在实行纸币制度时,各国政府都参照过去流通的金属货币的含金量用法令规定纸币的金平价(Gold Parity),即纸币所代表的含金量,所以在纸币流通制度下,两国纸币的金平价应当是决定汇率的基础。
这种汇率制度,两国之间的货币比价基本固定,并把两国外汇汇率的波动规定在一定的幅度之内。如果在外汇市场上两国汇率的波动超过规定的幅度,有关国家的货币当局有义务出来干涉维持。
这种货币制度在布雷顿森林体系中表现的最为典型。

布雷顿森林体系下以美元为中心的固定汇率制度和金本位制度下的固定汇率制度的本质区别在于,布雷顿森林体系下的固定制度是通过国际间的协议(《布雷顿森林协议》)人为建立起来,各国当局通过规定虚设的黄金平价来制订中心汇率,而且现实汇率也是通过外汇干预、外汇管制和国内经济政策等措施被维持在人为规定的狭小范围内波动。