文档介绍：财务分析报告
ﻬ老板电器财务分析
一、公司简介
杭州老板电器 31年来专注于厨房电器产品的研发、生产和销售，主要产品包括吸油烟机、燃气灶和消毒柜,另有电压力煲、电磁炉、电热水壶、食品加工机等厨房配套小家电产品。
目前,公司渠道已覆盖全国各区域 600０余个终端,销售规模在国内市场处于领先地位,吸油烟机产品连续 ７ 年全国销量第一，燃气灶产品连续 ７ 年全国销量前三。20０９年公司共实现营业收入 亿元,实现归属母公司净利润 亿元，% %。
二、行业分析
老板电器是吸油烟机行业龙头,定位于中高端。公司主要产品吸油烟机、燃具和消毒柜收入占公司总收入分别为54%、30%和10％,烟机、燃具和消毒柜市占率分别为市场第一、第二和第三。在高端产品欧式吸油烟机和嵌入式燃气灶市场占有行业第一的位置。不仅仅是“连续6年市场销量第一”的荣誉,老板厨房电器早已凭借先进的技术和卓越的品质,以及有口皆碑的服务荣膺了“中国驰名商标”、“中国5０0最具价值品牌”、“亚洲品牌５００强”等称号,堪称中国厨电业内的“多料冠军”。
三、战略分析
优势：打造了一个细分产品优势;营造体系健全；区域市场平衡发展;完成原始积累;现代企业制度初见成效。
劣势:品牌清晰度有待进一步提高;产品结构有待进一步丰富;产品设计无明显亮点；企业规模有待壮大;资本市场有待介入。
机会:地产热带来市场空间不断扩大;产品更新换代速度加快；厨卫行业二次创业浪潮;渠道创新成趋势;技术壁垒催生OＥM合作。
威胁：综合品牌外资品牌的强势介入;专业品牌之间的技术差距很小；市场集中度很小;厨卫电器潜伏着价格战的危险;大渠道势力过强,公平竞争环境不理想。
四、会计分析
(一）资产负债表分析
水平分析：09年总资产增加153497000,%,10年总资产增加10３５9４8００0,%,11年总资产增加２35000000，%,12年总资产增加4１2８900００,增长幅度为2１．５1％。其中20１0年增长幅度最大，主要是由于存货资金、应收票据的增加和递延所得税资产的减少。20１2年的总资产比20１1年增长了2１．51%,%,应收票据增加了８0．０2%，%,%;%,只要是因为流动资产增加了4４．４7%，%，％，%；%,%,盈余公积增加了6３．２6%。见附录图１
垂直分析:09、１0两年的流动资产与前一年的相比是增长的,而１1、12年则有所下降,但综合来讲相对以前的流动资产还是在增加，尤其是货币资金更具代表性；存货占流动资产的比重基本处于逐年下降;但是固流比率不太稳定。老板电器基本没什么负债,说明其偿债能力强。近年来,老板电器的未分配利润和盈余公积基本处增加。201２年与2０１1年相比,货币资金结构下降了5．28%,说明老板电器的即期支付能力增强了;％，主要是应付账款、%、1．56％，说明公司在使用负债资金时，以短期借款为主;所有者权益比重下降了－4．０3%,因为实收资本（或股本)、资本公积的下降。虽然投入资本为减少，但是因为本年度留存收益的大幅增加,使投入资本的比重下降,说明该公司股东权益结构的这种变化是生产经营上的原因引起的。见附录图2
(二)利润表分析
水平分析:0９年净利润增加了２7627９00．0０,增长幅度为50．９7%,1０年净利润增加了5２51０500．００，％，,%,1２年净利润增加了７５3440００．００,增长幅度为1４0．29%，%，只要是由于营业利润的增加和营业外支出的减少;%，%。见附录图3
垂直分析：201２年营业利润的构成为１５．１4%，％，上升的原因在于营业成本的大幅下降；%，比２０１1年上升了1．4７%,上升的原因营业利润构成的比重上升;净利润构成成本为１3．37%,％,净利润的上升幅度小于利润总额的上升幅度，主要是因为所得税的增加。总的来说,老板电器的盈利在逐年提高。见附录图４
(三)现金流量表分析