文档介绍：三、计算题 1. 假设某回购协议本金为 1000000 元人民币, 回购天数为 7天。如果该回购协议的回购价格为 1001556 元人民币, 请计算该回购协议的利率。按照你的理解, 阐述影响回购协议利率的因素。答:回购利息=1,001,556 - 1,000,000=1,556RMB 设回购利率为 x, 则: 1,000,000 ×x× 7/360=1556 解得: x=8% 回购协议利率的确定取决于多种因素,这些因素主要有: (1 )用于回购的证券的质地。证券的信用度越高,流动性越强,回购利率就越低,否则, 利率相对来说就会高一些。(2) 回购期限的长短。一般来说, 期限越长, 由于不确定因素越多, 因而利率也应高一些。但这并不是一定的,实际上利率是可以随时调整的。(3) 交割的条件。如果采用实物交割的方式, 回购利率就会较低, 如果采用其他交割方式, 则利率就会相对高一些。(4 )货币市场其他子市场的利率水平。它一般是参照同业拆借市场利率而确定的。年5月 10 日中国建设银行 07 央行票据 25 的报价为元。 07 央行票据 25 是央行发行的 1 年期贴现票据。债券起息日为 2007 年3月 21日, 到期日为 2008 年3月 21日。计算 2007 年5月 10 日的贴现收益率、真实年收益率和债券等价收益率。答:贴现收益率为: [( 100- ) /100] × 360/316=% 真实年收益率为: [1+ ( 100- ) /] 365/316 - 1=% 债券等价收益率为: [( 100- ) /] × 365/316=% 3. 假如某货币市场基金只投资于五大债券, 且一年后投资于这些债券的平均收益率和持仓比例如表 2-4 所示。表 2-4 某货币市场基金投资收益率和持仓比例债券名称收益率( %) 持仓比例( %) 06 央行票据 78 35 06 农发 02 25 04 建行 03 15 05 中信债 1 06 央行票据 68 试计算该货币市场基金该年度的平均收益。答:平均收益率=%*35%+%*25%+%*15%+3%*%+%*%=% 七、计算题股票目前的市价为每股 20 元,你卖空 1 000 股该股票。请问: (1 )你的最大可能损失是多少? (2) 如果你同时向经纪人发出了停止损失买入委托, 指定价格为 22元, 那么你的最大可能损失又是多少? 2. 下表是纽约证交所某专家的限价委托簿: 限价买入委托限价卖出委托价格(美元) 股数价格(美元) 股数 1000 200 1200 300 800 400 300 200 700 该股票最新的成交价为 40 美元。(1 )如果此时有一市价委托,要求买入 200 股,请问按什么价格成交? (2 )下一个市价买进委托将按什么价格成交? (3 )如果你是专家,你会增加或减少该股票的存货? 3. 假设 A 公司股票目前的市价为每股 20 元。你用 15 000 元自有资金加上从经纪人借入的 5000 元保证金贷款买了 1000 股A 股票。贷款年利率为 6% 。(1 )如果 A 股票价格立即变为① 22 元, ② 20 元, ③ 18 元,你在经纪人账户上的净值会变动多少百分比? (2 )如果维持保证金比率为 25% ,A 股票价格可以跌到多少你才会收到追缴保证金通知? (3 )如果你在购买时只用了 10 000 元自有资金,那么第( 2 )题的答案会有何变化? (4 )假设该公司未支付现金红利。一年以后,若 A 股票价格变为: ① 22 元, ② 20 元, ③ 18 元,你的投资收益率是多少?你的投资收益率与该股票股价变动的百分比有何关系? 4. 假设 B 公司股票目前市价为每股 20 元, 你在你的经纪人保证金账户中存入 15000 元并卖空 1000 股该股票。你的保证金账户上的资金不生息。(1) 如果该股票不付现金红利, 则当一年后该股票价格变为 22元、 20 元和 18 元时, 你的投资收益率是多少? (2) 如果维持保证金比率为 25% , 当该股票价格升到什么价位时你会收到追缴保证金通知? (3) 若该公司在一年内每股支付了元现金红利,(1)和(2) 题的答案会有什么变化? 5. 下表是 2002 年7 月5 日某时刻上海证券交易所厦门建发的委托情况: 限价买入委托限价卖出委托价格(元) 股数价格(元