文档介绍：请阅读最后评级说明和重要声明 1 / 25 ?研究报告?零售业行业 2015-3-29 行业研究(行业周报) 处“互联网+”风口,跨境+社区主题走热 评级看好维持分析师: 李锦 (8627)68799539 lijin3@ 执业证书编号: S0490514080004 联系人: 联系人: 杨靖凤 (8621)68751636 yangjf@ 相关研究 《“涨的哪些可以买”与“还有哪些没有涨”》 2015-3-25 《 1-2 月消费数据平平,服装日化增速略改善》 2015-3-16 《国改提速渠道融合,看好主题投资机会》 2015-3-9 报告要点?一周行情走势市场表现概况: 本周商贸零售指数上涨 % ,上周上涨 % ,本周该指数跑赢沪深 300 指数 个百分点。百货上涨 % ,超市上涨 % ,专业连锁上涨 % 。本周零售股涨幅前五: 文峰股份(%)/ 步步高(%)/ 小商品城(%)/ 友阿股份(%)/ 海宁皮城(%) ;本周零售股涨幅后五: 中央商场(-%)/ 上海九百(-%)/ 广州友谊(-%)/ 益民集团(-%)/ 新华百货(-%) 。?一周国内资讯?国内商贸零售行业: 四部门联手出台意见,加快完善农村物流最后一公里。各省市核心零售数据: 1-2 月社零增速:山西( -% );厦门( 13% )。子行业及公司新闻: 海尔电商团队入驻苏宁展开深度合作;国美 14 年营收增 7% ,净利润增 44% ;银泰 14 年营收同比増 1% ,净利润降 30% ;步步高云猴全球购移动端将于 4 月 5日上线;京东闪购拟将全面自营,目前已进入 208 个品牌。?一周重要公告红旗移动购物平台“红旗快购”与互联网服务平台“红旗 WIFI ” 3 月 24 日上线;永辉今年拟与中百进行不超过 3千万购销合作;天虹拟开发约 32 万平米相城项目,拟设立小贷公司;百联拟非公开发行募资不超过 40 亿元,引入战投;海印控股股东减持 % 股份;南京新百拟转让新百药业 90% 股权。?周观点近期受两会期间“互联网+”主题因素影响,板块涨幅持续跑赢大盘,我们对 2014 年底至今,个股涨幅进行排序梳理,实体渠道价值重塑+ 跨界强转型标的涨幅居前,个股市值快速超越传统零售龙头企业;商业物业运营能力较优+ 低估值国有零售标的,录得 5-15% 涨幅,相对表现较弱。行情复盘显现出,市场对于转型个股的强风险偏好特性,我们判断,国企改革机制释放+ 线上& 跨界转型战略执行,将成为今年行业两大投资热点,在此时点,兼顾转型方向以及估值因素,重申对以下两类标的持续推荐: 第一,跨界转型,零售新龙头:青岛金王、海宁皮城、步步高,尽管这类标的估值相比于行业已有溢价,但转型方向适应新消费需求,转型效果尚未完全落地,存持续成长想象空间; 第二,存量重塑,旧壶装新酒:中百集团、重庆百货、鄂武商, 公司在特定区域内网点渠道价值存在被低估, 激励机制释放或将引发存量资产重塑以及盈利优化预期。请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 25 行业研究(行业周报) 目录 一周行情走势 .............................................................................................................................. ............................ 3 一周国内资讯 .............................................................................................................................. ............................ 5 上市公司重要公告 .............................................................................................................................. ................... 13 下周大事提醒 .............................................................................................................................. .....