文档介绍：分类号______________________________ 密级______________________________
ＵＤＣ______________________________ 编号______________________________
全日制专业学位硕士论文
医药行业上市公司财务信息对股价影响分析
学 位 申 请 人 ： ***飞
学 科 领 域 ： 会计硕士
校 内 导 师 ： 史焕平
答辩日期：
独创性声明
本人郑重声明：所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究
工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方
外，论文中不包含其他人已经发表和撰写的研究成果，也不包含为获得华
东交通大学或其他教育机构的学位或证书所使用过的材料。与我一同工作
的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢
意。
本人签名_______________日期____________
关于论文使用授权的说明
本人完全了解华东交通大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学
校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅。学校可以公布论
文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。
保密的论文在解密后遵守此规定，本论文无保密内容。
学 生 本 人 签 名 日期
校 内 导 师 签 名 日期
校 外 导 师 签 名 日期
摘要
医药行业上市公司财务信息对股价影响分析
摘要
随着社会的发展，卫生事业逐渐成为提高综合国力的重要因素。而医药行业作为卫
生事业的重要组成部分，其重要性不言而喻。近几年，随着国家政策的大力支持，医药
行业上市公司数量持续增长，同时，也得到了广大投资者的广泛关注。
证券市场融合了各种各样的信息，而财务信息尤为重要。它不仅能直接影响股票价
格，而且是广大投资者选择如何投资的主要依据。近几年，随着政治经济制度的不断完
善，中国上市公司信息披露更加公开，市场监管体系更加严格。财务信息与股价的相关
性应该进一步提高。但是，哪些财务指标与股价具有正相关关系，财务信息对股价的影
响力有多大，财务信息对股价的解释力是否逐年增加，这些都是值得我们考虑的问题。
因此，分析和验证医药行业上市公司财务信息与股价的相关性，不仅可以对投资者进行
投资决策提供参考，而且对证券市场健康发展具有重要意义。
本文以医药行业上市公司为研究对象，对该行业上市公司财务信息与股价变动影响
进行研究。本文首先对国内外财务信息与股价的相关性研究成果进行了整理和总结；然
后，对财务信息进行界定，分析和阐述财务信息与股票市场的相关理论，介绍了三种研
究财务信息与股价相关性方法，对比分析三种不同研究方法的优缺点，最终从我国证券
市场的实际情况出发，选择计价模型观作为研究医药行业上市公司财务信息与股价相关
性的方法；其次，确定因变量、自变量和控制变量，构建多元线性回归模型；接着，运
用相关性分析和回归分析研究 2014 年至 2016 年我国医药行业上市公司财务信息对股价
的影响，并得到以下两点结论：（1）反映盈利能力和成长能力的财务信息与股票价格
具有显著的正相关关系。其中，盈利能力与股价的相关性最强，而且在各种财务指标中，
每股收益与股价的相关性最高。（2）回归分析结果表明财务信息对股价的联合解释力
逐年增加，但解释度偏低。最后，从政府导向、信息披露和投资者行为这三个方面提出
改进的政策建议。
关键词：财务信息，股票价格，多元线性回归，医药行业
I
Abstract
THE CORRELATION