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2013 年 16 亿元公司债券
2014 年跟踪信用评级报告
正面：
¾ 跟踪期内，铜山区经济保持平稳增长，财政实力有所增强； 
¾ 公司持续得到政府的支持，资产规模增长较快，增强了公司的资本和融资实力； 
¾ 国有土地使用权保值性较好，用其抵押有效保障了本期债券的偿付。 
关注：
¾ 跟踪期内，铜山区经济增速有所放缓，政府性基金收入未来存在波动性； 
¾ 跟踪期内，公司营业收入有所下滑，主营业务毛利率出现下降； 
¾ 公司在建、拟建项目较多，未来尚需投资规模较大，存在一定资金压力； 
¾ 公司资产以土地资产和应收款项为主，其中应收款项规模较大，造成资金占用； 
¾ 公司盈利有所弱化，对政府补贴依赖度上升； 
¾ 公司有息债务规模增长较快，存在一定债务压力。 
 
 
 
分析师 
 
姓名：吴进发 刘书芸
电话：021-51035670
邮箱：******@
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一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况 
经国家发展和改革委员会发改财金[2013]1384 号文件核准，公司于 2013 年 8 月 8 日公
开发行 16 亿元公司债券，发行利率为 %。
本期债券计息期限为 2013 年 8 月 8 日至 2020 年 8 月 7 日，按年计息，每年付息一次。
本期债券分次还本，自债券存续期第 3 年末起每年分别偿还本金的 20%。截至 2014 年 5 月
末，本期债券尚未到首次付息日。
截至2013年12月31日，本期债券募集资金使用情况如下表所示。
表 1 截至 2013 年 12 月 31 日本期债券募集资金使用情况（单位：万元）
计划 实施进度
项目名称 拟使用募集 已使用
总投资 已投资
资金额度 募集资金
铜山区高效设施农业工程项目 151, 80,000 80,000 80,000
2012 年徐州市铜山区保障安居建设工程项目 101, 50,000 48,600 48,600
徐州市铜山区城乡一体化供水工程项目 50, 30,000 30,000 30,000
合计 302, 160,000 158,600 158,600
资料来源：公司提供
二、发行主体概况 
跟踪期内，发行人控股股东、实际控制人、注册资本及实收资本均未发生变化。截至2013
年12 月31 日，公司注册资本及实收资本为人民币20, 万元，铜山区人民政府为