文档介绍：万科财务分析小组成员:王薇小组成员:王薇石妍石妍王静王静龙瑶龙瑶王小欢王小欢李德钰李德钰目录目录 1 筹资 2 投资 3 营运 4 股利分配 5 总结一一. .筹资筹资(一) 权益资本筹集 1 2003 1 2003 年前,净资产增长率均高于总资产增年前,净资产增长率均高于总资产增长率,直到长率,直到 2004 2004 年开始总资产增长率才超过年开始总资产增长率才超过净资产增长率。净资产增长率。 2 1994 2 1994 ——2006 2006 年间,净资产增长率和总资产年间,净资产增长率和总资产增长率有明显起伏,分别在增长率有明显起伏,分别在 1997 1997 年、年、 2000 2000 年、年、 2003 2003 年和年和 2006 2006 年。年。这其中这其中 1998 1998 年发行新股( 年发行新股( A A股), 股), 1993 1993 年发年发行新股( 行新股( B B股), 股), 1997 1997 年和年和 2000 2000 年进行配股, 年进行配股, 2002 2002 年和年和 2004 2004 年发行可转债, 年发行可转债, 2006 2006 增发股份, 增发股份, 由此可见,权益资本的筹资是万科由此可见,权益资本的筹资是万科 A A资产快速资产快速增长的重要原因。增长的重要原因。发行债券筹资发行债券筹资 1 1 万科公司在万科公司在 2002 2002 年年6 6月向社会公开发行月向社会公开发行 1500 1500 万万张可转换公司债券,每张面值张可转换公司债券,每张面值 100 100 元,发行总额元,发行总额 150,000 150,000 万元。万元。本次发行的可转换的公司债券面利率为本次发行的可转换的公司债券面利率为 % % , , 利息每年支付一次。转股期自发行之日起( 利息每年支付一次。转股期自发行之日起( 2002 2002 年年6 6月月13 13日)六月后的第一个交易日( 日)六月后的第一个交易日( 2002 2002 年年12 12月月 13 13日)起日)起 9 9(含当日),持有人可以在转换期内的(含当日),持有人可以在转换期内的转股申请时间申请转股。可转债发行时的初始价转股申请时间申请转股。可转债发行时的初始价格为每股人民币格为每股人民币 元元在万科转债的存续期间,当公司派发红在万科转债的存续期间,当公司派发红利利‘‘转增股本转增股本’’增资扩股、配股等情况增资扩股、配股等情况是股份或股东权益发生变化时,转债价是股份或股东权益发生变化时,转债价格相应调整。格相应调整。当公司当公司 A A股股票价格连续股股票价格连续 30 30个交易日高个交易日高于当期转股价格于当期转股价格 130% 130% 时,公司有权赎回时,公司有权赎回可转债。可转债。本次发行债券筹资费用共计本次发行债券筹资费用共计 元元发行债券筹资发行债券筹资 2 2 万科公司在万科公司在 2004 2004 年年9 9月月24 24日向社会公开发行日向社会公开发行 1990 1990 万张可转换公司债券,每张面值万张可转换公司债券,每张面值 100 100 元,发行元,发行总额总额 199 199 , ,00 00万元。万元。本次发行的可转换公司债券票面利率第一年为本次发行的可转换公司债券票面利率第一年为 1% 1%,第二年为,第二年为 % % 。第三年为。第三年为 % % ,第四年为,第四年为 % % ,第五年为,第五年为 % % ,利息每年支付一次。,利息每年支付一次。转股期自发行之日起( 转股期自发行之日起( 2004 2004 年年9 9月月24 24日)六个日)六个月后的第一个交易日( 月后的第一个交易日( 2005 2005 年年3 3月月24 24日)起日)起 9( 9(含当含当日日) ),持有人可以在转换期内的转股申请时间申请,持有人可以在转换期内的转股申请时间申请转股。可转债发行时的初始价格为每股人民币转股。可转债发行时的初始价格为每股人民币 元。元。在万科转债的存续期间,当公司派发红在万科转债的存续期间,当公司派发红利、转增股本、增资扩股、配股等情况利、转增股本、增资扩股、配股等情况是股份或股东选一发生变化时,转债价是股份或股东选一发生变化时,转债价格相应调整。格相应调整。当公司当公司 A A股股票价格连续股股票价格连续 30 30个交易日中累个交易日中累计计29 29个交易日价格低于当期转股价格个交易日价格低于当期转股价格 60% 60% 时,债券持有人可回售给公司。时,债券持有人可回售给公司。本次