文档介绍：Updated by Jack on December 25,2020 at 10:00 am
铜投资分析报告
摘要
自2000年以来，铜价表现为窄幅下行的态势，但2002年有所企稳，预计2003年、2004年铜价将继续上升；
目前铜市场的特点：供需基本平衡，需求量增速略高于生产增长；世界高成本矿山生产能力关闭越来越严重；
自1992年以来，我国铜矿产量年平均增长率为%，增长速度为世界矿产量增长速度的倍，目前我国铜矿产量在世界排名第四；
铜加工业随着改革开放的深入和国民经济迅速发展，铜加工工业得到了前所未有的高速发展，但与世界铜加工工业存在一定差距；
2002年铜产业供求关系得到改善，但依然处于过剩；铜库存持续高水平；铜期货基金持仓换手频繁；
当前影响铜产业的主要因素：全球经济复苏遭遇挫折；美元走势破位下行；美伊战争及通货膨胀；
铜产业面临全新的发展环境（政策环境、融资环境、竞争环境、产品市场环境），铜产业上市公司和矿产资源具有较好的投资价值。
目录
表目录
图目录

铜的特性
铜是人类最早发现的古老金属之一，早在三千多年前人类就开始使用铜。
表1-1铜的特性1
化学符号
Cu
原子序数
29
原子量
密度
8960kgm-3
熔点
1356K
比热（20。C）
线膨胀系熟
*10-6K-1
弹性系数
110*109Nm-3
导热系数
394Wm-1K-1
电阻率
*10-3○hm-m
晶体结构
面心立方
资料来源：铜发展中心
图1-1铜的特性2
塑性好易加工
良导体和无磁性
优良的合金化特性
易切削好成型
优良的导热体
经久耐用可以再生生
耐腐蚀性强
重要的营养素和抑菌作用
铜
资料来源：铜发展中心
铜与金和银在元素周期表中同属一族，因而具有与贵金属相似的优异物理和化学性能。它塑性好、易加工、耐腐蚀、无磁性、美观耐用。特别是，铜的导电和导热性除略逊于银以外，是所有金属中最好的。由于银比较昂贵，因而铜是被广泛应用的最佳导电体和导热体。工程上，把退火纯铜的导电性规定为100%，其它材料与它对比进行标定，称为IACS值（国际退火铜标准值）。因为铜的导电性对微量杂质很敏感，所以在生产上可以用IACS值作为铜纯度的一个指标。高纯铜的IACS值可达 %。高纯铝（%）和工业纯铝（%）的IACS值分别为%和 59%。也就是说，在电气工程应用中，铜材的导电性比铝材高35%以上。
铜能与其它许多金属形成合金。例如，铜与锌的合金称为黄铜，铜与镍的合金称为白铜，铜与铝、锡等元素形成的合金称为青铜等等。铜中加入合金元素，可以提高其强度、硬度、弹性、易切削性、耐磨性以及抗腐蚀等方面的性能，用以满足不同的使用要求。
铜不但经久耐用，而且可以再生；铜是人体健康和动植物生长不可缺少的微量元素；溶入水中的铜还有显着的杀菌和抑菌作用。
图1-2高纯铜的IACS值与其它金属对比
资料来源：铜信息市场网
铜及铜产品的分类
表1-2铜及铜产品的分类
按自然界中存在形态分类
自然铜、氧化铜矿、硫化铜矿
按生产过程分类
铜精矿、粗铜、纯铜
主要合金成份分类
黄铜（铜锌合金）、青铜（铜锡合金等）、白铜（铜钴镍合金）等
按产品形态分类
铜管、铜棒、铜线、铜板、铜带、铜条、铜箔等
资料来源：铜信息市场网
铜工业产业链
铜存在于硫化物、碳酸盐和硅酸盐等多种类型的矿床中，还可以作为纯的"自然"铜存在。地质工作者探查出含铜矿床后，根据铜的含量、储量及其地质分布等特点，通过技术、经济、环境和法律等方面的综合分析，决定是否进行采矿。
含铜矿石从地下开采出来后，经破碎和选矿处理，成为铜精矿。此外铜还可以从岩石或矿石中浸取出来。20世纪内，全世界铜矿山的产量从1900年的万吨增加到1997年的万吨，平均年增长率为%。在最近的 5年里，年增长率为%。
铜矿可以通过两种方法生产出金属铜（精铜）。一种是传统的熔炼－精炼法，另一种是新发展起来的浸出－电解法。考虑到再生利用在经济和环境方面的重要性，部分精铜用废铜生产出来。1997年，世界精铜产量为