文档介绍：1 货币的时间价值在个人金融理财中的应用?金融理财涉及一定时间跨度的成本和收益核算。无论是个人和家庭, 都必须根据未来的预期收入,评估当前投资,因而不可避免地要对不同时期的金融资产进行价值比较。?理财师在和客户讨论现金的流入(收入)和流出(支出)时,必须按照时间的顺序,列明现金流。?计算现金流时,需要分析两个重要因素:一是时间间隔的长短,也就是时间上的联系;二是金额的高低,也就是价值上的联系。?对现金流进行分析,是为客户进行财务策划的第一步,也是最基本的计算和分析方法。?最典型的现金流计算包括:终值、现值、年金、不等额年金、永久年金和递延年金等各方面的计算。 2货币的时间价值?货币时间价值?现值与终值?年金和永续年金?增长型年金和增长型永续年金?复利间隔期和有效利率的计算?净现值与内部回报率?货币的时间价值在金融理财中的应用 3 ? PV 即现值,也即今天的价值? FV 即终值,也即未来某个时间点的价值? t 表示终值和现值之间的这段时间? r 表示利率?所有的定价问题都与 PV 、 FV 、t、r这四个变量有关, 确定其中三个即能得出第四个。. . . 0123t PV FV 与时间价值有关的术语 4单期中的终值?假设利率为 5%,你准备将拿出 1万元进行投资, 一年后,你将得到 10,500 元。 500 利息收入 (10,000 × .05) 10,000 本金投入 (10,000 × 1) 10,500 全部收入,算式为: 10,500 = 10,000 × (1+). 投资结束时获得的价值即称为终值( FV ) 5单期中的终值?单期中终值计算公式为: FV = C 0× (1 + r)其中,C 0是第 0期的现金流, r是利率。 FV = 10,500 Year 01 C0 = 10,000 10,000 × C 0× (1 + r)6单期中的现值?假设利率为 5%,你想保证自己通过一年的投资得到 1万元, 那么你的投资在当前应该为 9, 元 05 .1 000 , 10 81 . 523 ,9?要得到一年后 1万元,在当前所必须的资金价值被称为现值( PV ): 10,000 = 9, × () 7单期中的现值?单期中现值的计算公式为: r C PV??1 1 其中, C1 是在 1时期的现金流, r是利率。 C1 = 10,000 年度 01 PV = 9, 10,000/ C 1 /(1 + r) 8多期中的终值?计算多期中的终值公式: FV = C 0× (1 + r) T 其中, C 0是第 0期的价值, r 是利率, T是投资时间。 9多期中的终值?假设赵先生购买了某公司首次公开发售时的股票。该公司的当前分红为每股 元,并预计能在未来5年中以每年 40 %的速度增长。?5年后的股利为多少? FV = C 0× (1 + r) T = × () 5 10终值和复利计算?我们发现,第 5年的股利 元远高于第一年股利与 5年中的股利增长之和: > + 5 × [ × .40] = 原因就是复利计算