我国券商融资融券对证券市场影响的实证分析.pdf

文档介绍：融理 财
我 国券商融资融券对证券市场影 响的实证分析
孙 浩
东北财经大 学，辽 宁 大连
摘要：在 中国实施融资融券 交易，不仅是 我国资本市场与 国际资本市场接轨的需要 ，同时也是 自身完善的迫 切要 求。
开展 融资 融券业务对我 国资本 市场产 生了怎样 的影响一直是理论界和 实践领域研 究和争论 的焦 点，本文通过实证对融资
融券对证券市场的影响做 出分析
关键 词 ：融资 ；融券
一
、 研 究 假 设 ：沪 市 当 日融 券 余 量 变 化 量
在 参 考 了国 外 市 场 买 空 、卖 空交 易 量 与 市 场 成 交 量 之 ；沪 市 当 日融 资 融 券 总 额 变 化 量
间 关 系 的 基 础 上 ， 鉴 于 融 资 融 券 等 信 用 交 易 的 开 展 具 有 增 ：深 市 深 成 综 指 交 易 金 额
强市 场 流 动 性 的 功 能 ，对 于 我 国融 资融 券 业务 开展 初 期 ， ：深 市 当 日融 资 买入 额
沪 深 两 市 成 交 金 额 与 融 资 、 融 券 的 交 易 量 的 相 互 关 系 作 出 ：深 市 当 日融 券 余 量 变 化 量
如 下 假 设 ：