文档介绍：资产负债表分析--经营资产分析
资产负债表分析
经营资产质量分析
教学目的
掌握资产负债表的作用
掌握资产负债表的结构
掌握资产按照质量分类的理论
掌握经营资产质量分析
白送的企业能要吗
外国投资者A在北京找到一家本地企业C。双方协定,由A 和C共同出资500万美元,引进全套生产线,兴建一个合资企业(中方出资150万美元,外方出资350万美元),产品将以某外国品牌全部用于出口。同时,中方投资者为了表示对此项合作的诚意,决定将自己现有的已经拥有十余年历史的生产类似产品(全部用于国内销售)的D企业,无偿赠送给未来的合资企业
A 方对此举的反映
A方的财务顾问在得知有关情况后认为,必须对D企业的财务状况进行审查。D企业的财务报表显示:资产总额1亿元,其中应收账款4000万元,估计回收率为50%;负债为11>.3亿元,所有者权益为-。对此A方财务顾问认为,D企业已处于资不抵债状态。如果再考虑到应收账款50%带来的坏账损失2000万元,D企业的实际资产为-5000万元。也就是说如果接受D企业,即使C企业对合资企业再入资5000万元,其对合资企业的贡献也只是零。因此A企业不接受这种
“赠送”
C企业对此行为的解释
在得知A方财务顾问的意见后,C企业的负责人认为,D企业有多种增值因素:
(1)企业的品牌在当地有一定声望,具有无形资产性质;
(2)企业有自己的销售网络
(3)企业有自己的管理模式
(4)企业有与现有生产线相关的技术
(5)企业有房屋、建筑物和土地等资产,其价值将高于现有的账面价值
A方的回应
A方财务顾问认为,在上述所谓因素中,只有房屋、建筑物和土地等资产可以为未来的合资企业做出贡献,其他因素不可能为未来的合资企业做出贡献。因而不可能在未来的合资企业中“享受资产的待遇”
思考:该案例揭示了什么问题?
资产负债表的作用
揭示企业拥有或控制的能用货币表现的经济资源即资产的总规模及具体的分布形态;
评价企业的短期偿债能力;
评价企业的长期偿债能力;
对企业财务状况的发展趋势作出判断;
对企业各种资源的利用情况作出评价;
对企业的财务状况和经营成果作出整体评价。
资产负债表的结构
资产负债表(主体部分)
流动资产流动负债
非流动资产非流动负债
所有者权益
资产合计负债和所有者权益合计
资产=负债+所有者权益
资产负债表揭示的信息
资产负债表左方
企业干什么?(董事会安排)
----行业选择:行业特征制约资产结构
制造业、金融业、高新技术产业
----行业定位:龙头老大?
----资产结构与战略的关系
资产结构的变化体现战略执行的情况
----全体股东的战略
----控股股东的战略
资产负债表揭示的信息
怎么干?(管理层的安排)
资产结构的具体安排
资产结构揭示盈利模式
----经营活动为主:
经营资产(平均) 核心利润
-----投资活动为主:
投资性资产投资收益
最大限度的提高利用率?效率与效益:南方博物馆免费的例子
资产负债表揭示的信息
资产负债表右方(资本结构)
资本:股东资本、借入资本
给谁干?给利益相关者干
怎么分?效益在利益者中如何分配
-----约定好的分配:政府、债权人
没有决策和管理问题
-----没有约定好的分配:
股东:分红问题
雇员:薪酬
货币资本与人力资本的权益博弈是企业可持续发展的核心动力
权益博弈:与资本的协调、公平和谐关系(劳动法、工会)
资产按照质量分类的理论
资产的质量是指资产在特定经济组织中满足特定经营需要的质量
从企业管理的角度,资产的质量主要表现为变现能力、增值能力、被企业在未来进一步利用的质量以及与其他资产组合增值的质量
从数量上看,资产质量的好坏主要体现在资产的账面价值与其变现价值或进一步被利用的潜在价值(可用NRV或FV计量)之间的差异上
资产按其质量分类,可分为以下三类:
按照账面价值等金额实现的资产,如:货币资金、交易性金融资产、可供出售金融资产
按照低于账面价值的金额贬值实现的资产,指那些账面价值较高,而其变现价值或被进一步利用的潜在价值较低的资产。如:短期债权、部分存货、部分长期投资等
按照高于账面价值的金额增值实现的资产,指那些账面价值较低,而其变现价值或被进一步利用的潜在价值较高的资产。如:大部分存货、部分对外投资、部分投资性房地产、生物资产、“表外资产”
“表外资产”
“表外资产”是指那些因会计处理原因或计量手段限制而未能在资产负债表中体现净值,但可为企业在未来作出贡献的资产项目
“表外资产”包括:
(1)已经提足折旧,但企业仍然继续使用的固定资产;(2)企业正在使用,但已作为低值易耗品一次摊销到费用中