文档介绍：第六章汇率制度与外汇管制
第一页，共37页
第一节     汇率制度
一、汇率制度的类型
汇率制度 (Exchange Rate Regime or Exchange Rate System)，又称汇率安排(Exchange Rate Arrangement)，是指一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所作的一系列安排或规定。汇率制度制约着汇率水平的变动。
第二页，共37页
☆金本位制下的固定汇率和纸币流通条件下的固定汇率的共同点：
（1）各国对本国货币都规定有金平价，中心汇率是按两国货币各自的金平价之比来确定的。
（2）外汇市场上的汇率水平相对稳定，围绕中心汇率在很小的限度内波动。
☆两者的不同点：
（1）金本位制下的固定汇率制是自发形成的；在纸币流通条件下，固定汇率制则是通过国际间的协议(布雷顿森林协定)人为建立起来的。
（2）在金本位制度下，各国货币的金平价不会变动；而在纸币流通条件下，各国货币的金平价则是可以调整的。
第三页，共37页
☆自由浮动(Free Floating)又称“清洁浮动”(Clean Floating)，意指货币当局对外汇市场不加任何干预，完全听任汇率随市场供求状况的变动而自由涨落。
☆ 管理浮动(Managed Floating)又称“肮脏浮动”(Dirty Floating)，指货币当局对外汇市场进行直接或间接干预，以使市场汇率朝着有利于己的方向浮动。
目前各主要工业国所实行的基本上是管理浮动，绝对的自由浮动在现实中是不存在的。
第四页，共37页
☆单独浮动(Independent Floating)，又称独立浮动，指本国货币不与外国任何货币发生固定联系，其汇率根据外汇市场的供求状况单独浮动。例如美元、澳大利亚元、日元、加拿大元和少数发展中国家的货币。
☆联合浮动(Joint Floating) 指原欧洲货币体系各成员国货币之间保持固定汇率，而对非成员国货币则采取共同浮动的作法。
第五页，共37页
其他汇率安排：
水平带内钉住制
政府首先确定一个中心汇率，并允许实际汇率在一个水平状的范围内波动。
 
爬行钉住制
指该国货币按照某一固定的、事先宣布的幅度或者根据某些量化指标的变化，定期、小幅度调整的汇率制度。
第六页，共37页
货币局制度
在法律中明确规定本国货币与某一外国可兑换货币保持固定的交换率，并且对本国货币的发行作特殊限制以保证履行这一法定义务。
典型：香港、新加坡
第七页，共37页
二、固定汇率制与浮动汇率制的优劣比较
优点
固定汇率制
有利于国际经济交易的发展
有利于抑制国际货币投机
限制政府不负责任的宏观经济政策
缺点
丧失了货币政策的独立性
促进了通货膨胀的国际传播
汇率不能发挥经济杠杆的作用
第八页，共37页
优点
浮动汇率制
能够实行独立的货币政策
国际收支均衡得以自动实现
减少国际储备量，提高资源利用效率
缺点
容易造成经济波动，加剧金融风险
不利国际贸易与国际投资的发展
助长汇率上的利己主义，不利于国际间的经济合作
第九页，共37页
三、影响一国汇率制度选择的主要因素：
◆ 经济规模和经济结构
◆ 经济开放程度
◆ 贸易商品结构和地区分布
◆ 相对通货膨胀率
◆ 国内金融市场发达程度及与国际金融市场一体
化程度
第十页，共37页