文档介绍：国外碳排放权交易与碳价波动
2013 年以来，深圳、上海、北京等 7 省市先后启动了碳排放权交易试点，试点省市排放配额分配主要
以免费发放为主，其根据是我国能源价格由政府制定，企业没有定价自主权，不能转嫁碳排放成本，免
费分配有利于稳定市场预期，降低引发通货膨胀的风险，但从国外碳排放交易实践来看，免费分配会产
生诸多问题，本文就国外碳排放权交易中配额分配与碳价波动的相关问题进行深入分析，并对我国碳市
场制度建设以及碳价管理提出科学的对策建议。
一、碳排放配额分配的经济学分析
碳排放配额源于法律层面对排放权的界定。美国在 1990 年《清洁空气法》修正案中对排放权做出明确
界定:排放权不是财产权，而是一种有限的政府授权。为了公众健康和社会福利，在特定条件下可对排
放权的使用做出限制或修改，并允许在法律框架下进行排放权交易，从而确立了 SO2 排放交易的法理
依据。按照经济学原理，如果某种物品没有价格，就不能得到充分有效地利用，对碳排放配额进行分配
与交易目的是对碳排放进行定价，使企业由免费排放向付费排放转变，推动建立减碳的经济激励机制。
由于企业无偿获得碳排放配额，免费发放配额不能使企业面临控排压力，也缺乏积极性投资低碳技术。
同时，通过碳排放权交易，碳排放配额具有市场价值与资产属性，政府免费分配碳排放配额实质上是在
补贴企业。免费分配配额会导致很多经济扭曲:为获取更多补贴，企业有动机夸大历史排放进行数据造
假，籍此获得更多收益。在当前企业历史排放数据不完善的情况下，由于政府和企业信息不对称，势必
会导致碳排放配额超发，进而导致碳价保持在较低水平，碳价过低难以发挥价格信号、经济激励与投资
引导的功能，削弱了碳市场的有效性。免费分配碳排放配额不仅会造成市场扭曲，也推动能源产品和服
务价格上涨。垄断型能源企业通过倒卖排放配额获益，通过提高终端消费者的能源价格来转嫁碳排放成
本。因此，通过免费配额促使生产者不提高产品价格的想法是不切实际的，可行的做法应是拍卖碳排放
权获得一定的收益，并将所得收益弥补消费者因价格上涨造成的福利损失，进而实现碳交易的社会福利
中性。综上，避免排放配额的免费分配，通过拍卖或有偿分配，有利于缓解免费分配引发的市场与道德
风险，同时促进企业提供真实、准确的排放数据，有利于提高碳市场的有效性。
二、国外碳交易实践与价格调控
(一)国外碳交易实践普遍经历了碳价的较大波动欧盟排放交易体系(EU－ETS)作为世界上最大的碳交易
市场，自成立运行以来，经历了两次大的价格波动:一次是 2008 年碳价几乎崩溃;另一次是 2012 年以来
碳价一直在低位运行。碳价从 2011 的 20 欧元每吨下降到 2013 年的 5 欧元，随后维持在 4－5 欧元水
平，2014－2015 年基本在 7－8 欧元左右。据研究碳价只有保持在 30 欧元左右，才会对企业生产与低
碳发展产生实质性影响，显然目前碳价水平过低。欧盟各成员国对排放配额的分配以及“折量拍卖”的协
商进展缓慢①，进一步加剧了碳价的不确定性。英国经济学家杂志(THEECONOMIST)认为 EU－ETS
事实上已经破产，在未来很长一段时间，EU－ETS 仍将处在混乱当中，碳价波动的原因在于:一是经济
衰退导致配额需求