文档介绍：{财务管理外汇汇率}四汇率制度
一、汇率制度的演进及发展
1、国际金本位制度下的汇率制度
2、布雷顿森林体系下的汇率制度
3、牙买加体系下的汇率制度
二、汇率制度的类型
:
两国货币之间的比价基本固定或把两国货币汇率的
波动界限规定在一定幅度之内
一国政府对汇率不加以固定,也不规定上下波动界限,
而是根据外汇市场的供求状况来决定汇率的制度安排.
类型: 单独浮动 自由浮动
联合浮动
管理浮动
三固定汇率制度与浮动汇率制度的优缺点
优点: 有利于世界经济的发展,有利于经济主体成
本和利润的核算
投机活动相对较少,金融市场相对稳定
缺点:
一国经济容易受到国际游资严重冲击,易引起国际汇率
制度的动荡与混乱
以牺牲国内经济目标为代价,货币政策失去独立性
汇率基本不能发挥调节国际收支的经济杠杆作用
通货膨胀会在国际间传导
会造成外汇储备的损失
外部平衡与内部平衡的冲突
外部不平衡 内部不平衡
紧缩性财政 逆差 经济衰退/失业增加
货币政策
扩张性财政货 顺差 通货膨胀
币政策
浮动汇率 资本限制
优点:
减少国际游资对一国经济的冲击<br衡可以同时实现,货币政
策具有独立性
可在一定程度上抑制通货膨胀的国际传递
汇率能发挥调节国际收支的经济杠杆作用,
汇率成为自动稳定器
缺点:
不利于国际贸易的发展
加剧国际金融市场的动荡与混乱
:指一国采取使本国货币同某一外国货
币或一揽子货币保持固定比价关系的做法
: 可调整的钉住汇率制度
爬行钉住汇率制度
目前钉住货币制度现状(1996年一季度,66国)
美元 21
法朗 14
特别提款权 9
1985年威廉姆森的汇率目标区方案
是过分僵硬的固定汇率制度与反复无常的自
由浮动汇率制度的折衷
一方面使汇率保持相对稳定,另一方面又
使经济政策具有灵活性
1991年克鲁格曼创立了汇率目标区的第一个规范
理论模型
指汇率浮动限制在一定区域内的汇率制度
目标区中对汇率波动制定出比较确定的区域限制
采取的货币政策将汇率波动尽可能的限制在目标区内,
具有较强的可信度