文档介绍：《金融(jīnróng)工程》精品课程
10/11/2021
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Copyright©Zhenlong Zheng 2003, Department of Finance, Xiamen University*
第一页，共561页。
第一章
概论(gàilùn)
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第二页，共561页。
金融(jīnróng)工程产生和发展的背景
全球经济环境的变化
金融创新的影响
信息技术进步的影响
市场追求(zhuīqiú)效率的结果
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第三页，共561页。
金融(jīnróng)工程与风险管理
如何运用金融(jīnróng)工程进行风险管理？
一是转移风险。
二是分散风险。
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第四页，共561页。
金融工程(gōngchéng)在风险管理中的优势
具有更高的准确性和时效性。
成本(chéngběn)优势
灵活性
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金融(jīnróng)理论的发展与金融(jīnróng)工程
1896年，美国(měi ɡuó)经济学家欧文•费雪提出了关于资产的当前价值等于其未来现金流贴现值之和的思想。
1934年，美国(měi ɡuó)投资理论家本杰明•格兰罕姆（Benjiamin Graham）的《证券分析》一书，开创了证券分析史的新纪元。
1938年，弗里德里克•麦考莱（Frederick Macaulay）提出“久期”的概念和“利率免疫”的思想。
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第六页，共561页。
金融(jīnróng)理论的发展与金融(jīnróng)工程
1952年，哈里•马柯维茨发表了著名的论文“证券组合分析”，为衡量证券的收益和风险提供了基本思路。
1958年，莫迪利安尼（）默顿•米勒() 提出了现代企业金融资本结构理论的基石——MM定理 .
20世纪60年代，资本资产定价(dìng jià)模型（简称CAPM），这一理论与同时期的套利定价(dìng jià)模型（APT）标志着现代金融理论走向成熟。
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第七页，共561页。
金融理论的发展(fāzhǎn)与金融工程
20世纪70年代，美国经济学家罗伯特•默顿（Robert Merton）在金融学的研究(yánjiū)中总结和发展了一系列理论，为金融的工程化发展奠定了坚实的数学基础，取得了一系列突破性的成果。
1973年，费雪•布莱克（Fisher Black）和麦隆•舒尔斯（Myron Scholes）成功推导出期权定价的一般模型，为期权在金融工程领域内的广泛应用铺平道路，成为在金融工程化研究(yánjiū)领域最具有革命性的里程碑式的成果。
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第八页，共561页。
金融(jīnróng)理论的发展与金融(jīnróng)工程
20世纪80年代，达莱尔•达菲（Darrell Duffie）等人在不完全资本市场一般(yībān)均衡理论方面的经济学研究为金融工程的发展提供了重要的理论支持，将现代金融工程的意义从微观的角度推到宏观的高度。
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