文档介绍：投资规划
许捷
中国保险大学
ciu666@
目录
投资基础知识
股票市场投资分析
固定收益投资工具投资分析
基金与金融衍生品投资分析
其它投资分析
个人投资规划与策略
一、投资基础知识
1、投资概述
2、投资收益与风险
3、投资组合理论
1、投资概述
⑴、投资的内涵
一般的角度来说,投资是指经济主体(国家、企业、个人)以获得未来货币增值或收益为目的,预先垫付一定量的货币与实物,经营某项事业的经济行为。
简单地说,投资是指为了获得可能的不确定的未来值而做出的确定的现值的牺牲。
消费和投资是相对立的
⑵、投资者行为
1、社会公众投资者的基本行为特征
(1)、风险厌恶型(Risk Aversion)
(2)、风险爱好型( Risk Lover)
(3)、风险折衷型(Risk neutral)
2、我国社会公众投资者的行为特征
现阶段我国投资者的投资活动和态度主要受两个方面的影响:
一是传统文化和社会制度以及****俗带来的影响,
二是现阶段经济转型的因素。
政
策
法
规
环
境
金
融
市
场
环
境
监
管
环
境
⑶、投资的环境
2、投资收益与风险
⑴、投资收益
①投资收益的来源
A收入。
它是来自投资本身的收入,即投资者定期获得的现金流。
B资本利得(价格或价值变化)。
随着时间的推移,一项投资的价值或市场价格会升高或者降低。
预期收益率=可能收益率与其概率的乘积之和
②收益的衡量
预期收益率
指投资人欲投入某资产或工具之前,预估的未来可以获得的收益,是一种事前收益率。
E(R) = ∑PiRi
⑵、投资风险
①、风险的定义与类型
风险就是在将来某一时刻获得的投资真实收益所存在的不确定性。
主要的风险类型有:
市场风险,信用风险,流动性风险, 购买力风险,操作风险,国家风险,经营风险,财务风险,……
系统性风险,非系统性风险
贝塔系数(β系数),用来衡量系统风险
②风险的衡量
在实务中,常以统计学中的方差、标准差和变异系数来衡量风险的大小。
方差与标准差
σ2=∑Pi[Ri-E(Ri)]2
σ={∑Pi[Ri-E(Ri)] 2}1/2
变异系数
CV= σi / E (Ri)
变异系数=标准差/预期收益率