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融资融券交易主要研究文献综述
作者：苏秋云来源：《商情》 2018 年第 05 期
［摘要］融资融券交易是海外证券市场广泛实行的一项成熟交易制度，能够保障证券市场发挥基础职能作用。中国的融资融券业务于 2010 年 3月 31日起正式开展。本文梳理了国内外学者关于融资融券业务的相关文献，以期为后续的研究提供一些指引和新的思路。
［关键词］融资融券文献
一、引言
融资融券交易也叫作证券信用交易，包含融资交易和融券交易两类。融资交易就是指投资者以资金或证券作为质押，向证券公司借入资金用于买入证券，并在约定的期限内偿还借款本金和利息；融券交易是投资者以资金或证券作为质押，向证券公司借入证券卖出，在约定的期限内，买入相同数量和品种的证券归还券商并支付相应的融券费用。
本文主要分析了国内外学者在融资融券交易方面的主要研究成果，希望能够对之后的研究有所裨益。
二、文献综述
（一）国外文献综述
国外学者关于融资融券业务的研究，主要可以归纳为两个方面：
（ 1）对股价波动性的影响。对股价波动性的影响研究结论尚未达成一致： King 等
（1993）的实验结果表明，融券业务不能够起到稳定价格的作用，不影响价格泡沫的产生；
Smith、Porter （2000）根据实验结果也得出类似的结论。而 ArturoBris , etal （2003）认为融券
交易能够稳定股市的波动，类似的， Diether等（2009）研究发现融券业