文档介绍：企业股权融资与私募基金对接需要关注的问题剖析
企业股权融资与私募基金对接需要关注的问题剖析
金童资产管理(上海)有限公司资本金融部财务总监、注册会计师
戴凤君
2012年5月15日
“如果说资本市场是一只钟表,那么PE基金就是它的发条”
——史蒂芬·施瓦茨(黑石集团创始人)
什么是私募股权投资?
广义私募股权投资
?? 广义的PE为涵盖企业首次公开发行
(IPO)前各阶段的权益投资。相关资
本按照投资阶段可划分为风险投资
、并购基金、夹层资本、重振资本
,Pre-IPO资本,以及其他如上市后
私募投资(即PIPE)、不良债权和不动
产投资等等。
狭义私募股权投资
?? 狭义的PE主要指对已形成一定规模
的,并产生稳定现金流的成熟企业
的私募股权投资部分,主要是指创
业投资后期的私募股权投资部分,
这其中并购基金、 Pre-IPO资本和夹
层资本在资金规模上占最大的一部
分,而在中国主要指Pre-IPO资本。
PE投资的阶段性
风险投资/私募股权投资的投资对象——风险企业的发展可以分为种子期、启动期、发展期、扩张期和成熟期等5个阶段,投资机构通常根据企业所处的发展阶段不同而相应地采取不同的投资策略,并通过分阶段投资组合的方式来控制投资风险。
私募股权投资:组织形式
私募股权基金有三种组织形式,即公司型、有限合伙型和信托(契约)型;
为什么投资私募股权基金?
PE的增值服务能力是高回报之根本
PE是实力投资者重要的资产配置品种
投资私募股权适逢其时
投资私募股权适逢其时(续)
PE长期发展的经济基础良好
治理结构
合伙人会议
由全体合伙人组成,根据持有基金份额的比例享有表决权;合伙人大会负责审议和批准管理人/托管人的重要决定,包括管理人/托管人的变更、基金的提前终止或延长等
托管人
由xx银行对基金财产进行第三方托管,并监督资金使用合法合规性
治理结构续
基金管理人
金童资产管理(上海)有限公司负责基金资金的投资管理,并接受投资人、托管人的监督
投资决策委员会
投资管理人成立投资决策委员会,对基金资金运用进行最终决策,基金顾问团队对所有投委会会议进行监督
投资原则
投资范围及筛选标准
?? 符合国家产业政策的企业,禁止投资于国家禁止、限制投资的企业(如高污染企业、高能
耗企业等)
?? 满足Pre-IPO条件的高速增长的成长型企业
?? 拥有核心技术或不可复制商业模式的高成长型企业
?? 具有增长潜力或管理改善空间的成熟企业
?? 其他有增值潜力的股权项目
投资范围:
筛选标准:
?? 有初步的资本市场认可的公司形象,商业市场广阔
?? 行业内占据优势地位,具有一定的品牌影响力
?? 具有清晰的业务模式且主营业务突出
?? 公司收入或利润的年增长幅度一般超过9>30%,且预测未来3-5年内将保持这一增长速度
?? 公司运行稳健、内部风险控制制度健全
?? 公司管理团队稳定且值得信赖
投资管理流程
1
项目来源
2
初步评估
3
备忘录
4
尽职调查
5
投委会批准
6
注资
7
增值服务
8
资本增值成功退出
西格投资*金童资本投资的项目
常熟东南经济开发区推介
业内其它专业机构推介
投资金额与周期
严格的先决条件
保密条款
法律、财务,商业等尽职调查
投票同意
目标项目行业分析
目标项目概要
投资策略与逻辑
财务测算
风险分析
退出策略
协助企业制订持续成长战略
互动形成针对企业特点的增值服务方案
专人负责执行共同拟定的服务方案
帮助实现上市
协助上市前财法准备
战略转让等其他退出方式
项目团队评估
市场研究
财务分析
法律保护
交易文件
第二篇公司公司篇
金童资本是一家总部位于上海,由欧洲、美国和亚洲专业金融人士组成的跨国金融机构。我们专注于帮助中国的企业实现在国内外资本市场资本募集(包括:债券融资、私募股权融资、首次公开发行/上市),满足企业各发展阶段对资本的不同需求;金童资本旗下金童资产管理(上海)有限公司募集并管理一支新能源股权投资基金、两支房地产基金及一支大消费类股权投资基金,基金总规模达40亿元人民币;
公司简介续
除了基金投资管理人业务,我们的投资银行业务包括:反向收购上市、特殊目的收购公司上市、直接上市及融资服务。根据处于不同发展阶段企业客户对资金的需求,我们将以专业的经验和创新的工具为其量身提供包括:债权融资(如CB可转债)、股权融资、上市融资及后续融资(如定向发行国际配售)在内的一揽子金融解决方案;并向客户提供行业分析、财务管理、公司战略及并购整合等增值服务,全程及全方位扶持客户