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对近两年落地ppp项目的投资回报率
分析及折现率的概念
投资回报率 （ROI） 是指通过投资而应返回的价值，即企业从一项投 资活动中得到的经济回报。这一指标是影响企业是否进入 PPP项目最 为关键的因素之一，也是其参与PPP项目的根本驱动力。本文拟选取 部分已落地PPP项目的投资回报率信息，对近两年落地PPP项目的投 资回报率进行归纳和分析。
根据中国政府采购网以及各省政府采购网上的信息， 2014 年 1 月1日至 2016年 8月 28日，共有中标总金额达 14700亿元的 913个 PPP项目实现了落地，其中中标总金额共计 4266亿元（未公布投资规 模的 10个项目未计算在内 ）的 245个项目公布了中标社会资本的投资 回报率，以此作为样本项目对已落地 PPP项目的投资回报率进行归纳 和分析 （2014 年落地项目少且信息不全， 以下归纳与分析均未将 2014 年数据考虑在内 ） 。
在245个披露的已落地PPP项目中，共有26个省份的项目被囊 括在内，其中披露得最为积极全面的省份是山东省， 公布了中标总金 额 752亿元的 53个项目 ; 位居第二是四川省，公布了中标总金额 541 亿的 48个项目;项目个数超过 10个的省份还有江苏、河南、海南、 河北、吉林五省。这一数据反映出山东等省采用 PPP模式应用于城市 基础建设和公共服务领域的比例相对较高。
在交通运输、市政公用事业、农林水利与环境保护、综合开发以 及社会事业与其他这五个领域中， 占比最大的是市政公用事业类项目， 其项目个数共有 90 个，规模为 1844亿;其次是交通运输类项目，共 有53个项目，规模为 1040亿;综合开发类项目排名第三， 共有 31个 项目，规模为 795 亿。由此可以分析得出，市政公用事业和交通运输 领域采用ppp模式的较多，其落地率也相对较高。
二已落地PPP项目投资回报率变化情况
1整体趋势为项目平均回报率下降图表三： 2015年至 2016年部 分项目回报率
注：上述数据已剔除 3 个不具代表性的回报率过高 (20%)或过低 (%)的项目。
从2015年到2016年，已落地PPP项目的平均回报率呈现下滑的 趋势。其中 2015年平均回报率为 %， 2016年 8月前的平均回报 率为 %，整体下降了约 个百分点。
在PPP项目的五大领域内，除了社会事业与其他类项目投资回报 率有小规模的增长外，农林水利与环境保护、交通运输、综合开发、 市政公用事业四类项目的回报率从 2015年到 2016年均有一定的下浮。 其中下浮最大的是交通运输类项目，投资回报率从 2015年的 % 下降到 2016 年的 %，下降了 2 个百分点，下降幅度为 %。 只有社会事业与其他类项目近两年的回报率有极小幅度的上升，从 2015年的 %上升到 2016年的 %，上浮幅度为 %。
按照期限长度，PPP项目分为10年以下的短期项目、10年至15 年的中期项目和 15年以上的长期项目，这些不同期限的项目从 2015 年到 2016 年的投资回