文档介绍：股指期货简介
股指期货简介
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股指期货概述
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国内股指期货市场结构
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沪深300指数期货合约简介
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一、股指期货概述
期货:一般指由期货交易所统一制定、规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。大致可分为商品期货和金融期货。
金融期货:指以金融工具为标的物的期货合约。金融期货大致可分为三类:外汇期货、利率期货和股指期货。
股指期货:指以股票价格指数为标的物的期货合约。股指期货于2005年4月8日正式发布,以2004年12月31日为基准日,基准点为1000点。选择沪深证券市场300只流动性好A股作为标准,反映整个市场上各种股票价格的总体水平及其变动情况。。
股指期货具有股票和期货的双重属性。股指期货是期货,不是股票。
期货
股票
股指期货
股指期货的特点
股指期货不同于股票
区别点(7)
股指期货
股票
交易时间
T+0 交易
T+1 交易
交易方向
双向交易
单向交易
交易额度
保证金交易
全额交易
市场流动性
强
弱
参与对象
机构
机构+个人
交割方式
现金交割
无交割
交易参考依据
宏观经济分析
上市公司分析
33>. 期货合约交易是T+0制度
股票交易是T+1制度
可以根据行情变化,当天既可以买入合约也可以卖出。
一天之内反复交易,增加了资金利用率和流动性。
可以回避持仓过夜的风险
我们要知道的几个术语:
开仓、平仓、持仓、做多、做空
开仓是投资者新买入或新卖出一定数量的股指期货合约的行为。
平仓是投资者买入或卖出与其所持股指期货合约的品种、数量及交割月份相同但交易方向相反的股指期货合约,了结股指期货交易的行为。
持仓是开仓后尚未平仓的合约。
股指期货多头和空头
空头:
认为期货合约价格会跌而卖出,形成空头持仓,简称空头。
空头换手:
指原有持有空头的交易者在买进平仓,但新的空头在开仓卖出。
多头:
认为期货合约价格会涨而买进,形成多头持仓,简称多头。
多头换手:
原来持有多头的交易者在卖出平仓,但新的多头又开仓买进。
股指期货
卖出开仓
买入平仓
这种交易形式就是做空!
卖出平仓
买入开仓
这种交易形式就是做多
以小博大
保证金
合约实际价值
期货交易实行特有的保证金制度,近期合约只需要15%左右的资金就可以交易相当于标的总值的合约。远期合约需要18%.
二、国内股指期货市场结构
中国保证金监控中心
中国期货业协会
期货公司A
中国金融期货交易所
中国证监会
期货公司B
期货公司C
期货公司A
期货公司A
中国期货保证金监控中心的作用
督促期货执行中国证监会期货保证金安全存管制度
为投资者提供有关期货交易结算信息查询及其他服务
监控期货保证金及相关业务进行监控
向监管部门、交易所通报问题,后续调查,并跟踪结果
作用
1
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4
为期货交易所提供相关的信息服务
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完善保证金存管制度,提高保证金存管的安全程度和效率
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中金所的分级结算制度
会员类型
金融期货交易所拟采用国际通行的结算会员/非结算会员分层模式,即:交易所只对结算会员进行结算,结算会员对交易会员进行结算。结算会员收取交易会员的结算佣金,负责对交易会员的结算和风险管理
1、交易会员(非结算会员)
2、结算会员
交易结算会员
全面结算会员
特别结算会员
分级结算架构
交易所
全面结算会员
特别结算会员
交易结算会员
投资者
投资者
交易会员
交易会员
投资者
投资者
投资者
投资者
投资者
三、沪深300指数期货合约
项目
内容
1)合约标的
沪深300指数
合约乘数
每点300元
报价单位
指数点
最小变动价位
5)合约月份
当月、下月及随后两个季月(3、6、9、12月)
普通交易时间
9:15-11:30,13:00-15:15
最后交易日交易时间
9:15-11:30,13:00-15:00
每日价格最大波动限制
上一个交易日结算价的正负10%(季月合约上市首日涨跌停板幅度为挂牌基准价的±20%)
保证金
目前近期合约为15%,远期合约为18%
10)交割方式
现金交割
最后交易日
合约到期月份的第三个周五,遇法定节假日或不可抗力因素顺延。
交割日期
同最后交易日
交易代码
IF
合约乘数:300 元
合约价值:沪深300 指数点乘以300 元
资金门槛:假设指数为3000点,
则合约价值为