文档介绍：首次公开发行股票并上市
发行条件及程序要点
广发证券投资银行部金波
中国. 广州. 2008年6月
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目录
第一章
企业为什么要上市
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第二章
企业上市有哪些条件
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第三章
企业上市走哪些程序
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第四章
广发证券如何协助企业顺利上市
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1、企业为什么要上市
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企业公开发行上市的意义
建立直接融资的渠道,筹集企业经营和发展的资金
确立企业的市场价值,实现股东价值的最大化
建立现代企业制度,完善公司治理
提高企业知名度,扩大市场影响力
通过股权激励计划,建立企业长效激励机制
以股票为支付手段,实现并购扩张
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建立直接融资的渠道,筹集企业经营和发展的资金
A企业
注册资本 3750万
根据:《证券法》第五十条“公开发行的股份达到公司股份总数的百分之二十五以上;公司股本总额超过人民币四亿元的,公开发行股份的比例为百分之十以上;”
公开发行股数/(3750+公开发行股数)=25%
公开发行股数=1250万股
如果:每股发行价 10元
筹集资金:1250万股*10元=
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确立企业的市场价值,实现股东价值的最大化
A企业(发行前每股净资产1元)
发行前注册资本3750万股,发行1250万股,发行后注册资本5000万股,创始人陈某持有2000万股。
发行前:企业价值3750万元,陈某资产2000万元
如果:发行价格 10元/股,上市后二级市场价格 20元/股
企业的市场价值:5000万股*20元=10亿
创始人陈某的身价:2000万股*20元=4亿
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建立现代企业制度,完善公司治理
公司治理是什么?
表面上:建立股东大会、董事会、监事会等一整套决策机构及制度
实质上:企业的决策由谁定?怎样定?
有收益由谁分享?怎样分享?
出了问题(损失)谁来负责?怎样负责?
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提高企业知名度,扩大市场影响力
资本市场是关注的焦点,上市是提高市场影响力最好的方法
2004年9月,中信证券公开宣布收购广发证券,并采取了一系列行动,广发证券打了一场漂亮的反收购战,在资本市场上一举成名。
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通过股权激励计划,建立企业长效激励机制
真实案例:广州某科技企业股权激励计划
2006年5月实施股权激励计划,其董事长获得95万股股票期权,,。
经过两次公积金转增股本、送红股,该董事长股票期权增至266万股,。
2008年5月28日,,并且已经进入行权期间,仅仅两年时间,其董事长可获取的收益为:
266万股*(-)=。
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以股票为支付手段,实现并购扩张
股票也是资产,可以作为并购支付的对价。

目前资本市场以股票为支付手段,实现并购主要是在同一集团内部的并购,也就是大家通常看到的整体上市。但在未来各行各业的整合中,运用股票作为支付手段将会越来越广泛,国外的并购大多是以股票+现金结合的方式进行。
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