文档介绍：第 1页 97 年东南亚金融危机的成因分析 1997 年7月, 东南亚爆发了一场严重的金融危机。自此危机始于泰国, 并迅速波及东南亚的许多国家和地区,致使汇市、股市轮番暴跌,金融系统乃至整个社会经济受到重创。据估算,在这次金融危机中,仅汇市、股市下跌给东南亚国家和地区造成的经济损失就达 100 0 亿美元以上。有人说, 这是索罗斯这一金融大鳄的“功劳”。通过金融学知识的学习,和对当时资料的研究分析,我才知道,东南亚金融危机的形成远没有想象的那么简单,它是由一系列的内因和外因促成的。而索罗斯和他的量子基金只是刚刚好看准了时机,利用了当时的形势,在只顾一己私利的情况下,招徕了给东南亚地区带来严重灾难的金融危机。?东南亚金融危机概况东南亚金融危机始于泰国货币危机, 而泰国货币危机早在 1996 年已经开始酝酿。当年,泰国经常贸易项目赤字高达国内生产总值的 % ,为了弥补大量的经常项目赤字和满足国内过度投资的需要,外国短期资本大量流入房地产、股票市场,泡沫经济膨胀,银行呆账增加,泰国经济已显示出危机的征兆。 1997 年以来,由于房地产市场不景气、未偿还债务急剧上升, 泰国金融机构出现资金周转困难, 并且发生了银行挤兑的事件。5 月中旬, 以美国大投机家乔治?索罗斯的量子基金为首的国际投资者对泰铢发动猛烈冲击,从大量卖空泰铢开始,迫使泰国放弃维持已久的与美元挂钩的固定汇率而实行自由浮动,更加剧了泰国金融市场的不稳定性。 7月2日, 泰国货币危机终于全面爆发,泰国被迫宣布泰铢与美元脱钩,实行浮动汇率制度。当日泰铢汇率狂跌 20% 。在亚洲, 许多东南亚国家如泰国、马来西亚和韩衡,汇率偏高并大多维持与美元或一揽子货币的固定或联系汇率,这给国际投机资金提供了一个很好的捕猎机会,和泰国具有相同经济问题的菲律宾、印度尼西亚和马来西亚等国迅速受到泰铢贬值的巨大冲击。第 2页?危机的链条小结股市和房地产过度投资——泡沫经济——大量举债, 大规模投资——生产部门利息特别重——出口能力衰竭——外贸逆差——经常项目赤字——金融体系呆账严重——金融风暴袭击——泰铢贬值——股价下跌, 房市崩溃?危机成因分析 1 、经济结构失衡,经济泡沫化,金融机构出现大量呆账、坏账。虽然 85 年开始,泰国经济迅速增长,并成为了“亚洲五小虎”之一。但是 90 年代中期, 周边国家劳动力密集型产业的竞争加剧, 泰国原有的优势逐渐消失。然而在这种情况下,泰国政府未能及时调整产业结构,致使投资结构存在着严重的不合理现象:大量资金被投向房地产、证券及服务等第三产业部门。资本的投向的不合理一方面导致经济发展后劲不足,另一方面也促成了衡问题的解决过分依赖于资本项目, 而且举借外债饥不择食。东南亚国家当时都以促进出口业的发展作为经济发展的龙头,但 90年代以来,都相继出现了外贸出口能力下降衡,政府过早的开放了对资本项目的管制,吸引外资流入。由于泰国实行高利率政策,而其高收益率的项目并不多,故而吸引来了大量的短期外资涌入。短期外资只能解一时之渴,往往会带来支付能力危机。事实上,这些短期外资投向了房地产、证券业及私人企业,大大炒热了房地产和股市。这些使得泰国经济过热,经济结构更加恶化。当投资