文档介绍：全球金融危机背景下的中国宏观经济趋势和对策
为什么要和大家分享本专题?
当今世界的一个重要特征就是经济金融日益全球化。在这一背景下全球金融动荡所引发的外部冲击因素对我国经济金融的影响显得尤为重要。
美国次贷危机目前已演变成全球性金融动荡,成为当前国际经济金融领域的头等事件,对我国经济金融的影响正日益显现。必须对其进行认真分析和客观评估,及时采取相关措施,加强和改善宏观调控,为我稳较快发展创造良好的条件。
主要内容
近期全球金融动荡的演变及其影响
未来我国宏观经济走势分析
未来一段时期的政策调整展望
一、这轮全球金融动荡的演变及其影响
金融动荡演进与发展
金融动荡的深层原因
我国是否会发生金融危机
(一)全球金融动荡的发生、演进与现状
“新经济”后美国经济增长放缓
通过低利率刺激房地产市场复苏经济
但也导致流动性过剩和过度信用消费及投机
连续加息引爆次贷危机
形成危机蔓延和流动性紧缩的恶性循环
危机还未见底
“新经济”后美国经济增长放缓
通过刺激房地产市场复苏经济
从需求层面看,刺激经济无非三条路径:
刺激投资。互联网泡沫于2000年4月破灭之后,美国国内事实上很难找到足够规模的投资领域来拉动经济发展。
刺激出口。在全球化条件下,美国逐渐丧失了在传统经济领域中的优先地位,全球劳动分工格局的重组,使得美国处于不利的地位上,贸易长期赤字,使得出口成为美国经济增长的负因素。
刺激国内消费。这是美国经济发展的必然选择。由于房地产在美国居民消费结构中占有很大比重,刺激居民购买房地产,顺理成章地成为美国政府刺激经济发展的主要领域。
于是实行宽松货币政策
美联储美联储在IT泡沫破灭之后大幅度降息,实行宽松的货币政策,%降低到2004年中期1%
导致30年期固定利率房贷(不含次级贷款)%%。
长期低利率政策导致过度负债消费
长期低利率政策的直接后果就是过度负债消费。
。
也导致次贷市场快速发展
2001以后,名义利率和通胀率双双走低促使实际利率持续下降,导致全球流动性过剩。
在全球流动性过剩和全球经济强劲增长的推动下,投资者风险偏好明显上升,不符合条件的次贷者也能获得房贷。
房地产市场终于被刺激起来。 2000至2006年美国房价指数上涨了130%,是为历次上升周期中涨幅最大。
房市繁荣与消费互相促进,使得美国经济持续快速增长。
最终形成次贷、房价与经济三者互相促进的顺周期循环。