文档介绍：一、通货膨胀的成因总体来看,引起本轮通货膨胀的原因很复杂,既有需求因素也有供给因素,既有国内因素也有国际因素,既有短期因素也有长期因素,是多种因素综合作用的结果。以下着重分析引起本轮通胀的四大因素。经济持续高增长是形成当前通胀压力上升的内生因素我们根据过去 30 年我国经济增长与物价总水平数据所进行的计量分析表明;在现有资源约束条件下, 当经济增速为 % 左右时, 物价总水平约为 0; 当经济增速为 9% 时, 物价总水平约为 3% ; 当经济增速加快约 个百分点, 物价总水平则会上升 1 个百分点。这一经验分析反映出我国经济增长与物价总水平之间存在很强的对应关系,过快的经济增长一般来说都会形成更大的通胀压力。从周期角度分析, 在过去的五年中,我国尽管遭受了国际金融危机的巨大冲击,但经济增长率在一揽子刺激计划下迅速回升, “十一五”期间的平均增长率达到 % 。如果以我们估算的 % 的潜在增长率来衡量,那么过去五年我国经济一直在潜在增长率之上运行, 这无疑积累了巨大的通胀压力。当前我国物价上涨,恰恰就与经济增速较快有很大关系。流动性过于充裕是形成当前通胀压力上升的货币因素我国过于充裕的流动性是两方面原因所致。一方面,为应对危机,过去两年我国货币投放较多,导致经济体中的流动性过于充裕。由于银行信贷已不能全面反映实体经济的融资总量,我们采用包括银行信贷、表外业务、直接融资以及民间信贷的社会融资总量概念来衡量全社会的流动性, 据此估算出 2009 年与 2010 年的社会融资总量分别达到 万亿元和 万亿元。目前,如此巨大的社会融资总量对物价总水平的影响仍然在逐步释放过程中,不会因为宏观调控措施而骤然消失。另一方面,全球流动性过剩,使得大量外资或热钱流入我国,加上国内贸易顺差,积累了巨额外汇储备,形成更大规模的流动性。由于我国汇率弹性不足,基础货币投放中外汇占款大量增加,如果对冲操作不及时或不完全,全球流动性就很容易转化为国内市场上的流动性。 2001 年1 月到 2007 年 12 月,我国外汇占款占基础货币的比重从 % 上升到 % 。截止到今年 3月, 央行外汇占款余额已达 万亿元。央行不断提高存款准备金率, 有时就与当期外汇占款增加有直接的对应关系。过于充裕的流动性必然会对物价产生巨大影响。输入性通胀持续增强是形成当前国内通胀压力上升的外部因素输入性通胀最主要的表现是进口大宗商品价格的上涨。目前,我国大宗商品进口,特别是在能源和一些基础性原材料方面对外依存度很高,石油、铜、铁矿石等都超过了 50% 。粮食总体的进口依存度不高, 但个别品种却非常高, 如大豆, 201 0 年进口预计占我国新增供应量的 78% 。去年以来国际大宗商品价格连续上涨, 今年一季度国际市场能源、原材料、金属矿价格累计分别比去年末上涨了 % 、 % 和 % , 4 月上旬布伦特和西德克萨斯原油期货价格每桶分别突破 120 美元和 11 0 美元, 2010 年下半年以来到今年 2 月联合国粮农组织食品价格指数连续八个月上升,并达到 1990 年1 月该项指数开始公布以来的最高水平。目前,国际大宗商品期货价格指数已超过国际金融危机前的水平。受美元大幅贬值、全球需求恢复、流动性充裕、西亚北