文档介绍：1资产收益率指标的重要作用——对两家床上用品企业的财务比较分析深圳市龙腾资产管理有限公司 2基本情况介绍 3单店销售额罗莱家纺截止日网络数量营业额(亿元)单店销售额(元) 1121 49 1387 54 1570 58 1723 24富安娜截止日网络数量营业额(亿元)单店销售额(元) 764 55 982 60 1072 64 1188 27 注:罗莱家纺没有披露历年直营网点数,本网络数量系根据其直营销售占比推算出直营网点数量再加上披露的经销商网点数量得出,有一定的误差。 4网络扩张速度 5毛利率 6单位产品销售价格产品公司 2006 年度 2007 年度 2008 年度 2009 中期套件罗莱家纺 307 351 356 366 富安娜 213 243 255 248 背芯罗莱家纺 178 207 208 208 富安娜 166 183 217 190 枕芯罗莱家纺 42 32 47 47 富安娜 29 32 38 36 7基本情况小结?1、罗莱家纺销售额大 30% 左右,网络规模大 45% 左右,但是单店销售额低一些,大概 10% 左右; ?2、网络扩张的速度不分上下; ?3、富安娜的毛利率高一些,大概 3个百分点,但是产品的销售价格普遍低,尤其是套件几乎低 100 多元; ?4、那谁更好一些呢?似乎没有答案。那么我们就对公司的收益能力进行比较。 8收益能力分析 9销售利润率比较注:因为不同的公司税率不同,所以取利润总额作为销售利润率的分子公司 2006 年度 2007 年度 2008 年度 2009 中期罗莱家纺 % % % % 富安娜 % % % % 10销售费用比较结果很奇怪,毛利率高的企业反而收益水平低。问题出在哪里?就出在销售费用这里。下面我们看一下销售费用占营业额的比重: 公司 2006 年度 2007 年度 2008 年度 2009 中期罗莱家纺 % % % % 富安娜 % % % %