文档介绍：DONGXING SECURITIES 敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源行业研究东兴证券股份有限公司证券研究报告政策在纠结中推进——医药行业事件点评 2011年12月8日看好/维持医药事件点评陈恒医药行业分析师电话:010-66554018 执业证书编号:S1480510120015 联系人:宋凯 010-66554087 ******@.cn 事件: 国务院总理温家宝7日主持召开国务院常务会议,讨论通过《国家药品安全规划(2011—2015年)》(规划)。会议指出,目前,我国医药企业诚信体系不健全、监管力量和技术支撑体系薄弱等问题还比较突出, 药品安全仍处于风险高发期。必须坚持安全第一、科学监管的原则,落实药品安全责任,提高监管效能,确保药品质量,全面提高药品安全保障能力,降低药品安全风险。观点: 规划中提出了七项重点任务,我们对该文件持以下观点。 ,一面大幅压低药价,政策在纠结中推进。我们认为目前的政策很纠结。政府一方面强调药品安全,要求确保药品质量,另一方面打压药品价格,同时没有建立合理的药品利益分配机制,导致生产企业成为药价虚高的替罪羊,合理利润空间不能得到保证。那些产品选材考究、质量过硬、成本较高的生产企业不能在药品招标中中标;而一些生产企业通过以次充好等违法手段,极大地压缩了成本,迎合了一些地方政府降低药品招标价格的需求,进入了医院销售。我们认为未来药品价格仍将保持继续下调的趋势,2012年国家将继续对一些临床大病种用药下调价格;同时国家将提高药品标准,化学药品和生物制品标准与国际接轨,中药标准主导国际标准制定,并且特别提出提高国家基本药物生产供应能力,确保质量安全、公平可及。在这样一个大背景下,我们认为有以下特质的企业将受益:第一,质量过硬的大品牌基本药物生产企业,包括同仁堂,云南白药,天士力,华润三九。第二,成本优势明显的龙头企业,如科伦药业。 ,加大惩罚力度才能有效震慑。严厉打击制售假冒伪劣药品、医疗器械行为在十一五期间已经提出,此次规划进一步指出,在十二五期间, 国家将建立药品安全监管长效机制,开展医药企业信用等级评价,建立企业诚信档案,对严重违规、失信者实行行业禁入。依法严厉打击制售假冒伪劣药品行为。我们认为目前我国整体的诚信监管都处于一个较低水平,诚信体系的建设是一项全社会的系统工程,而非能够在某一个或几个行业展开。所以在这种背景下,较为实际的做法是抓住一例、严惩一例,加大惩罚力度才能起到震慑作用。。新药和中药注射剂是比较容易出现药品安全问题的两个领域,尤其是中药注射剂行业,2010年中成药不良反应报告数量中排名前20位的均为中药注射剂。此次规划中提出国家将重点加强对新药、中药注射剂、高风险药品的安全性监测和评价。由于某个品种的中药注射剂出现不良反应会引发市场对整个中药注射剂行业的恐慌,未来国家加强对中药注射剂药物的安全监测和评价可能会对整个中药注射剂行业产生一定负面影响。敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源结论: 我们对于未来中短期行业政策的判断持中性偏空的观点,2012年国家继续下调药品价格是大概率事件,我们预计可能性较大的品种是抗肿瘤用药。新医改将在深水区缓慢推