{财务管理股票证券}证券市场需要保护如何样的投资者.pdf

文档介绍：: .
{}证券财务管理股票证券
市场需要保护如何样的投
资者 : .
证券市场需要保护什么样的投资者
蔡奕副研究员
长期以来，在投资者保护领域，有一些基础的法理问题尚未明晰：
法律侧重保护中小投资者的法理依据何在;如何平衡投资者保护与平
等对待所有投资者的矛盾;投资者保护原则与资本多数决原则的关
系，等等。这些基础的理论认识问题，制约着投资者教育与保护工
作的实际效果。本文拟从法理角度对上述问题作一分析。
一、投资者保护的法理依据
证券市场的投资者有多种分类标准：依据持有证券主体的自然属性
可分为个人投资者和机构投资者;依据对公司决策的影响可分为控股
股东和非控股股东;在我国依据股份的可流通状况可分为流通股股东
和非流通股股东()限售股东。各国法律所指的投资者保护均侧重对
居于非控股股东地位的个人投资者的保护，在我国还包括对流通股
股东的特殊保护。各国法律侧重保护中小投资者和个人投资者是有
其特定法理依据的。

体现
扶弱抑强是现代法律的重要目标，随着社会的进步和历史的发展，
现代法律逐渐正视政治、经济和社会生活现实中存在的贫富差距、
弱肉强食、不公平竞争等社会现象，并制定了一系列新法律以纾缓 : .
这些矛盾冲突，保护弱势群体的正当权益。例如消费者权益保护
法、反垄断法、反不正当竞争法、社会保障法、公司法、中小企业
促进法等都在各自的领域内发挥着保护弱势群体，维系社会公平的
作用。证券法无疑也在证券法律关系里发挥着类似的作用。国际证
监会组织在其纲领性文件《证券监管的目标与原则》中阐明了上市
公司中小投资者的弱势地位，明确将对中小投资者的保护确定为证
券市场监管的核心。
目前，我国证券市场个人投资者结构的一个显著特点是中小投资者
占股市比例较高，其中中低收入族群是中小投资者的主体。2007年
中国投资者保护基金公司、中国证券报等机构进行了多次年度抽样
调查，数据显示：在归纳的 12类职业分布中，下岗、离退休人员和
自由职业者在市场中较为活跃，约占调查总数的 %，是排名第一
的