文档介绍：会计学
*
融资融券交易(jiāoyì)之菜鸟教程
第一页，共34页。
*
目录(mùlù)
融资融券简介
1
融资融券的作用和意义
2
融资融券的资格
3
融资融券的流程
4
融资融券的投资策略
5
融资融券需要特别注意的事项
6
第1页/共33页
第二页，共34页。
*
(rónɡ zī)融券简介
第2页/共33页
第三页，共34页。
*
(rónɡ zī)融券简介
“融资融券”(securities margin trading)又称“证券信用交易”，是指投资者向具有上海证券交易所或深圳证券交易所会员资格的证券公司提供担保物，借入资金买入本所上市证券或借入本所上市证券并卖出的行为。
包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券。
修订(xiūdìng)前的证券法禁止融资融券的证券信用交易。
第3页/共33页
第四页，共34页。
*
(rónɡ zī)融券简介
融资是看涨，因此向证券公司借钱买证券，证券公司借款给客户购买证券，客户到期偿还本息，客户向证券公司融资买进证券称为“买空” 　　
融券是看空，借证券来卖，然后以证券归还(guīhuán)，证券公司出借证券给客户出售，客户到期返还相同种类和数量的证券并支付利息，客户向证券公司融券卖出称为“卖空”。　　
目前国际上流行的融资融券模式基本有四种：证券融资公司模式、投资者直接授信模式、证券公司授信的模式以及登记结算公司授信的模式。
第4页/共33页
第五页，共34页。
*
(rónɡ zī)融券简介
兴业证券融资(rónɡ zī)融券的期限和费用　　　
期限：
单笔融资(rónɡ zī)融券交易期限为六个月。期限顺延的，应符合《证券公司融资(rónɡ zī)融券业务试点管理办法》和证券交易所规定的情形；
融资(rónɡ zī)融券期限从客户实际使用资金和证券之日起计算。
费用：
融资(rónɡ zī)%，%
融资(rónɡ zī)利息和融券费用按照客户实际使用资金和证券的天数计算。
第5页/共33页
第六页，共34页。
*
(rónɡ zī)融券的作用和意义
正面的作用和意义
首先，可以为投资者提供融资，必然给证券市场带来新的资金增量，这会对证券市场产生积极的推动作用。　　
其次，融资融券有明显的活跃交易(jiāoyì)的作用，以及完善市场的价格发现功能。融资交易(jiāoyì)者是市场上最活跃的、最能发掘市场机会的部分，对市场合理定价、对信息的快速反应将起促进作用。欧美市场融资交易(jiāoyì)者的成交额占股市成交18%-20%，中国台湾市场甚至有时占到40%，因此，融资融券的引入对整个市场的活跃会产生极大的促进作用。而卖空机制的引入将改变原来市场单边市的局面，有利于市场价格发现。　　
再次，融资融券的引入为投资者提供了新的盈利模式。融资使投资者可以在投资中借助杠杆，而融券可以使投资者在市场下跌的时候也能实现盈利。
最后，增加券商的收入及国家的税收等等。
第6页/共33页
第七页，共34页。
*
(rónɡ zī)融券的作用和意义
负面的作用和意义
首先，融资融券可能助涨助跌，增大市场波动。
其次，可能增大金融体系的系统性风险。
　
对券商收益的贡献很大　　
首先，融资融券的引入，会大大提高交易的活跃性，从而为证券公司(zhènɡ quàn ɡōnɡ sī)带来更多的经纪业务收入。根据国际经验，融资融券一般能给证券公司(zhènɡ quàn ɡōnɡ sī)经纪业务带来30%-40%的收入增长。　　
其次，融资融券业务本身也可以成为证券公司(zhènɡ quàn ɡōnɡ sī)的一项重要业务。在美国1980年的所有券商的收入中，有13%来自于对投资者融资的利息收入。而在中国香港和中国台湾则更高，可以达到经纪业务总收入的1/3以上。
第7页/共33页
第八页，共34页。
*
(zuòyòng)和意义
机不可失，失不再来——证券公司要把握历史性机遇
目前我国融资融券刚刚引入的相当一段时期内，都会给证券公司提供一个新的赢利渠道。由于我国很可能借鉴台湾的双轨制模式，只有部分获得许可的证券公司可以直接为投资者提供融资融券，对于获得资格的证券公司而言，可以享受这个新业务带来的盈利，但没有资格的证券公司则可能面临客户的流失，因此，融资融券的试点和逐步推出势必造成(zào chénɡ)券商经纪业务的进一步集中。
第8页/共33页
第九页，共34页。
*
(rónɡ zī)融券的