文档介绍：会计学
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财务管理财务管理的价值观念下
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理解：
⒈ 风险是客观的；
⒉ 一定条件；
⒊ 一定时期；
⒋ 风险和不确定性有区别。
⒌ 风险可能给投资人带来超出预期的收益，也可能带来超出预期的损失。财务上的风险主要是指无法(wúfǎ)达到预期报酬的可能性。
⒍ 风险是指“预期”收益率的不确定性，而非实际的收益率。
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收益（报酬）：资产的价值在一定时期的增值。
资产的收益额 ：
① 期限内资产的现金净收入（利息、红利或股息收）
② 期末资产的价值（或市场价格）相对于期初价值（价格）的升值(shēngzhí)。即资本利得。
资产的收益率（报酬率） ：资产增值量与期初资产价值（价格）的比值：
① 利息（股息）的收益率，
② 资本利得的收益率。
不利于比较(bǐjiào)
常用(chánɡ yònɡ)√
单期资产的收益率＝资产价值（价格）的增值／期初资产价值（价格） ＝ [利息（股息）收益＋资本利得]／期初资产价值（价格） ＝ 利息（股息）收益率＋资本利得收益率
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一年中资产(zīchǎn)的收益为：＋（12－10）＝（元） 其中，，资本利得为2元。 股票的收益率＝（＋12－10）÷10＝%＋20%＝% %，资本利得收益率为20%。
【例】某股票一年前的价格为10元，，现在的市价为12元。那么，在不考虑交易(jiāoyì)费用的情况下，一年内该股票的收益率是多少？
解析
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二、单项资产的风险与收益
（一）资产收益率计算
1、资产收益率分类
实际收益率：表示已经实现或者确定可以实现的资产收益率，表述为已实现或确定可以实现的利息（股息）率与资本利得收益率之和。当然(dāngrán)，当存在通货膨胀时，还应当扣除通货膨胀率的影响，才是真实的收益率。
预期收益率：也称为期望收益率，是指在不确定的条件下，预测的某资产未来可能实现的收益率。
必要收益率：必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。 必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率
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2、预期资产收益率（期望报酬率）计算
第一种方法：首先描述影响收益率的各种可能情况(qíngkuàng)，然后预测各种可能发生的概率，以及在各种可能情况(qíngkuàng)下收益率的大小，那么预期收益率就是各种情况(qíngkuàng)下收益率的加权平均，权数是各种可能情况(qíngkuàng)发生的概率。计算公式为：收益率的期望值
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预期(yùqī)收益率
＝30%×60%＋40%×20%＋30%×（－30%） ＝17%。
【例】某企业投资(tóu zī)某种股票，预计未来的收益与金融危机的未来演变情况有关，如果演变趋势呈现“V”字形态，收益率为60%，如果呈现“U”字形态，收益率为20%，如果呈现“L”形态，收益率为－30%。假设金融危机呈现三种形态的概率预计分别为30%、40%、30%。要求计算预期收益率。
解析
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2、预期资产(zīchǎn)收益率（期望报酬率）计算
第二种方法：历史数据分组法
第三种方法：算术平均法
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（二）风险计算
资产的风险是资产收益率的不确定性，其大小可用资产收益率的离散程度来衡量。离散程度是指资产收益率的各种可能结果与预期收益率的偏差。衡量风险的指标主要有收益率的方差(fānɡ chà)、标准差和标准离差率（离散系数、变异系数）等。
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在预期收益相同的情况(qíngkuàng)下，
标准差越小，概率分布越集中，
相应的风险越小。
标准(biāozhǔn)离差率（离散、变异系数）越大，
项目风险越大
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