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第 6 章 KDJ 指标买卖点详解
股市中另一个常见的衍生性技术指标是KDJ 指标，其建立的数理过程比MACD 指标略显复杂，起
初常用于欧美的期货市场，后来被引入股票市场，成为技术分析流派的常用工具之一。
新股民学 KDJ 指标
【历史】
KDJ（Stochastics）指标，又叫随机摆动指标，是由美国著名技术分析专家乔治·莱恩（George Lane）
于 1950 年代提出。乔治·莱恩是投资者教育有限公司的CEO，这是一家有60 多年历史的公司，是美国
最古老的证券技术分析教育机构，它创建于1948 年，多年不为人知，却因为乔治·莱恩提出的随机摆
动指标而享誉世界。乔治·莱恩也因此被公认为KDJ 之父。
【原理】
KDJ 指标，是采用统计学原理，通过选择一个周期（通常为9 日、9 周等时间段）出现过的股票最
高价、最低价以及最后一个采样周期（如本交易日）的收盘价，计算这三者之间的比例关系，以此来计
算最后一个采样周期的未成熟随机值，然后采用平滑移动平均线的方法计算出K 值、D 值、J 值，用来
反映股票价格走势的动量趋势。
通过计算得出的K 值、D 值和 J 值均为百分比值，在炒股软件中，建立一个从0 到 100%的坐标系，
把 K、D、J 在坐标上所对应的各个点位连接起来，就形成了三条完整的、能反映价格波动趋势的KDJ
指标曲线。
以 9 日为周期的KD 线为例，首先要计算出最近9 日的 RSV 值，即未成熟随机值，计算公式为：
9 日 RSV=（当日的收盘价－9 日内的最低价）÷（9 日内的最高价－9 日内的最低价）×100
其次，计算K 值与 D 值：
某日 K 值=2/3×前一交易日K 值+1/3×当日RSV
某日 D 值=2/3×前一交易日D 值+1/3×当日K 值
（注：若无前一交易日K 值与 D 值，则分别用50 来代替。）
某日 J 值=3×当日 K 值-2×当日 D 值
然后绘制成为连续曲线，即可用于技术分析中对股价走势进行判断。
之所以这样计算，是基于乔治·莱恩（George Lane）对股市动能的研究和思考，他认为，股市的趋
势取决于市场的收盘价与其最近一段时间周期内的峰值（最高价、最低价）之间的比例关系，如果某只
股票的收盘价老是在近期最高点附近或者就是近期的最高价，那么这只股票处于牛市；反之如果某只股
票的价格总是在最近一段时间的最低价格点附近转悠或者以近期的最低价收盘，那该股的走势处于熊市
之中；当股价向近期价格范围（即最高价与最低价的差）的中位线方向移动时，说明个股的趋势即将改
变。
【种类】
构成 KD J 指标的有K 线、D 线以及J 线三条线，其中：
某日 K 值=2/3×前一交易日K 值+1/3×当日RSV