文档介绍：基金研究
宏源证券深度研究
(基金四季度投资策略-偏股型基金迎风绽放)
宏源证券研究中心
2007年10月17日
博大精深源自研究
基金研究
偏股型基金迎风绽放
2007 年 10 月 17 日基金研究/投资策略
报告要点:
三季度中小规模股票基金笑傲江湖。三季度金融地产等蓝筹
研究员:蒋全
股进入盘整期,大量二三线品种甚至题材股开始强势上涨,
电话:010-62294633 使得市场的投资主题频繁变换、板块轮动频率加快,在此情
信箱:******@ehongyuan. 况下中小规模股票基金有利于投资经理把握市场热点, 能够
迅速构建新的投资组合,从而提高基金的业绩。
三季度新生代基金公司异军突起。为了突出重围,新生代基
金公司旗下的基金运行仓位相对较高, 能够充分得分享基础
市场上涨的收益。并且新生代基金公司由于成立时间短,不
被广大投资者所熟悉, 其旗下基金往往规模相对较小,也正
是符合了三季度中小规模基金表现优秀的特点。
相关研究课题
三季度基金新发、分红交相辉映。三季度市场共新发 15 只
基金二季报深度报告《金融地产基金,投资者热情高涨,基金开户数屡创新高,新发基金的
备受追捧震荡格局方显投资价认购天数逐渐缩短。共有 114 只基金进行了分红,分红总额
达到 亿元。
值本色》
基金下半年投资策略报告《价值 四季度基金高业绩难以再现。在市场资金量、上市公司业绩
投资成为主流基金将显英雄本以及国家的调控政策等因素的影响下, 市场将呈现震荡上行
的局面,市场很难出现普涨的局面。基金之间的竞争日趋激
色》
烈,基金的高业绩很难再次出现。
四季度关注即将到期封闭式基金。截止三季度封闭式基金有
近千亿元的可分配收益没有分配, 股指期货的呼之欲出,也
为封闭式基金提供了套利机会。随着折价率趋零,即将到期
封基将在二级市场上有所表现,建议投资者重点关注基金隆
元、基金兴安、基金景阳、基金科讯和基金融鑫。
四季度开放式偏股型基金业绩可期。风险偏好较高的投资者
关注华商领先企业、中邮创业核心优选、上投摩根亚太优势。
联系人:屈艳霞风格稳健的投资者关注华夏红利、嘉实沪深 300 和东方精选。
风险偏好较低的投资者关注华夏平稳增长南方宝元、万家货
电话:010-62294623
币。
信箱:******@ehongyuan.
敬请阅读报告尾页免责条款及投资评级说明 1
宏源证券-研究中心宏观研究
1、三季度基金行业表现
截止9月28日,三季度基金表现全部浮出水面,在竞争日趋激烈的
基金业中,哪些基金在同类基金中拔得头筹、哪种类型的基金整体表现
更为突出、哪些基金公司整体业绩表现良好,都是投资者关注的焦点,
以下将盘点三季度基金行业的整体表现。
、中小规模股票基金笑傲江湖
经历二季度末基础市场的深度调整之后,三季度,基础市场持续走
强,季度中旬突破 5000 点大关,随后市场一直在震荡中上行。基础市
场的持续向好,促进基金业绩的稳步提高,整体表现好于二季度,但是
仍然低于沪深 300 指数同期 %的涨幅。融通行业景气、华夏红利、
友邦华泰红利 ETF、国投瑞银融华债券分别以 %、%、%
和 %的净值增长率分列股票型、混合型、指数型和债券型基金净值
涨幅首位。
随着股指不断攀升,多空双方的对攻越来越激烈,基金经理之间的
分歧不断加大,基金净值之间的差异也越来越大,其中表现最好的基金
净值增长率大约是表现最差基金净值增长率的 4 倍。
三季度全部偏股型基金净值平均上涨 %,涨幅超过沪深 300 指
数涨幅的共有 51 只基金,其中 15 只基金净值涨幅在 50%以上,分别是
融通行业景气、华夏红利、华商领先企业、鹏华动力增长、融通动力先
锋、友邦华泰红利 ETF、光大保德信量化核心、华夏优势增长、巨田资
源优选、广发小盘成长、东吴价值成长双动力、华夏平稳增长、博时精
选、融通蓝筹成长和广发聚丰。与现在动辄百亿规模基金相比,涨幅超
过沪深 300 的基金平均规模为 亿份,而涨幅超过 50%的 15 只基金
的平均规模仅为 亿份,除鹏华动力增长、华夏优势增长、博时优