文档介绍：证券创新业务学习之
——财富管理业务探讨
一、背景
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竞争的国际化
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产品的多样化
服务的差异化
监管的放松和混业化
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二、创新业务概览
股票约定式回购
融资融券业务
资产管理业务
财富管理业务
债券质押式回购
小微企业财务顾问
结构融资业务
私募基金业务
直接投资业务
股指期货套利交易
另类投资业务
收益债券
中小企业债券
产业并购基金业务
三、财富管理业务
(以美林证券现金管理账户为例)
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广泛定义:财富管理是金融机构在分析客户自身财务状况的基础上,充分分析客户的金融需求和风险偏好,为客户制定财务管理目标、提供资产配置方案,从而实现客户预期财富规划目标的一种金融服务。
狭义定义:财富管理一般指针对拥有较高可投资资产(大于600万元)的高净值个人和家庭所提供的金融服务,包括对客户的资产和负债的管理。这其中资产管理服务是其主要特征,而财富管理更加强调对财富积累、保值增值和转移等方面的特征。
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私人银行是财富管理
的一个重要子类别,
特别针对可投资资产
在数百万美元以上的
高净值人群提供的更
加全面和专业化的金
融服务。私人银行服
务主要包括一般银业
务、全权委托式资产
管理、经济业务、有
限的税务建议和一些
基本的管家服务等。
公募基金
财富管理
私人银行
专业
全面
专业
资料来源:BCG,德勤,Molyneux(2007),莫尼塔公司
对投资者无限制
针对高净值个人和家庭的金融服务,包括资产和负债管理
针对更加高净值人群的更加专业化和全面化的金融服务
针对不同投资者的财富管理服务
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从机构布局来看,不服务广度
同类型的财富管理机高
构吸引了不同层次的
财富人群,而其所提
供服务的深度和广度
先天的差异性亦决定低
了不同细分市场的竞富裕高净值超高净值
争格局(见右图)。
资料来源:《欧洲财富管理市场及财富管理行业简介》
投资银行
零售银行
私人银行
投资顾问
全球银行
家庭办公室
财富管理机构的竞争格局
按提供的财务管理主要服务划分:
企业家继承计划
房地产规划
咨询服务
退休养老金(储蓄/保险)规划
财务规划
遗产规划
财务顾问
风险管理
资产组合托管
私人投资基金
员工持股计划规划
资产迁移计划
全球市场交易计划
税务咨询
慈善捐赠
收藏及艺术品投资服务
私人银行及家庭办公室
财富管理常规服务
资料来源:国泰君安研究
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按提供的产品维度划分:
货币类
固定收益类
权益类
保险
房地产
另类投资
现金/存款
债券/票据
股票投资组合
理财险
商用房地产
结构性产品
债券类基金
商业养老险
房地产信托基金
金融衍生品
信贷/贷款
其他固定类收益工具
股票基金
住宅类房地产(不含自用住宅)
外汇
共同基金
人寿险
避险基金
其他货币工具
融资融券
未开发物业
大宗商品
农地
PE/VC投资
信托
其他房地产
资料来源:国泰君安研究
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中国高净值人士群体的形成和数量迅速增长
资料来源:麦肯锡全球财富数据库
到2015年中国高净值和超高净值人士年复合增长率接近20%
单位:千人
单位:千人
2015年中国高净值人士和超高净值人士人数增长