文档介绍：2018 宏观经济形势分析 [XX 年上半年宏观经济形势分析 ]
进入 xx 年以后，房价、物价涨幅明显降低；出口增长大幅回落，投资和消费增长也有不同幅度下降，经济增长率呈现继续下行态势，宏观经济政策继续兼顾稳增长、稳物价目标，但在实际操作层面逐步偏重稳增长。
一、价格同比涨幅持续下降
年 4 月份，全国 70 个大中城市房屋销售价格环比下降的城市有 43 个，持平的城市有 24 个，上涨的城市仅有 3 个，且环比涨幅均未超过％。
月份全同比上涨％。其中食品价格上涨％。与上月比较，消费价格涨幅回落个百分点，食品价格涨幅回落个百分点。 __ 最新数据显示， 5 月份 18 种蔬菜批发价格季节性回落，三周累计下跌％，预计 5 月份 CPI 同比涨幅将加快降低。
月份，全国工业生产者物价指数 (PPI) 同比下降％。
价格涨幅回落与各方面预期是一致的。主要因为：第一，随着
货币政策调控效果的不断显现，价格上涨的货币因素逐步稳定。 xx
年 4 月末，广义货币 (M2)余额万亿元，同比增长％，比上月末低个百分点；狭义货币 (M1)余额万亿元，同比增长
％，比上月末低个百分点。与 xx 年 12 月末 M2余额同比增长
27％比较，货币政策调控效果十分明显，对稳定价格形成了基础性支
持。第二，买房需求趋稳。 xx 年采取的限购等措施，在抑制投机、
投资性购房需求方面取得明显成效。 xx 年 1-4 月份，城镇商品房销
售面积同比减少了％。受政策控制影响，预计 xx 年买房需求总
体平稳；受预期改变的影响，部分城市买房需求可能出现较强烈收缩。
这将是房价稳定以至下调的决定性因素。第三，供给总体不断增强。
年农业生产又获丰收，粮食连续 8 年稳产增产，生猪存栏数量明显增加，棉花增产，农产品供给基础进一步改善；商品住宅上市数量持续增加，存量房数量不断扩大，保障房建设步伐加快，住房供给明显增加；服装、家电、汽车、电子信息产品等工业消费品供给充足；重要生产资料供给水平较高，钢铁、建材、生产设备供给充足，能源紧张状况有所缓解。综合看，供给面不断改善，对物价稳定提供了重要支持。支持物价稳定的因素正在持续增加，在这些因素支持下，预
计 xx 年物价涨幅总体趋降。考虑价格改革的因素，预计 CPI 涨幅也
可以保持在 3％左右。
二、经济增长速度继续下降
在 xx 年经济增速平稳回落的基础上，进入 xx 年后经济增速继
续回落。一季度 GDP增长％，增速较上年四季度降低了个百
分点，而 xx 年一季度至四季度共降低个百分点，经济增长回落幅度有所加大。 xx 年 4 月份工业增长率由一季度的％