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中国投资银行开展与区域经济增长协同性分析
　　作者简介：房国忠〔1964～〕，男，某某某某人，东北师X大学商学院副教授，经济学博士生。主要研究方向：社会主义市场经济理论。
券交易活动的日益活跃，英国的商业银行逐步壮大起来，一些大的银行在证券市场和国民经济的开展中发挥着举足轻重的作用。在20世纪70年代末80年代初英国政府掀起的“民营化〞的浪潮中，英国为了充分利用市场机制来促进竞争和提高效率，开始进展国有企业民营化改革，投资银行在国有企业公开上市、私募、出售国有资产、重组和分割、注入新的私人资本、帮助制定国有企业出售方案等经济改革重要环节发挥重要作用。20世纪80年代以来兼并收购风潮中英国投资银行进一步开展，许多投资银行通过自有资本和代理的共同基金积极参与企业并购。1986年政府通过的金融服务法案，使英国投资银行业进入金融融资体系的混业阶段。一方面为商业银行开辟了新的融资渠道；另一方面，投资银行业务中心也开始主攻优势战略，主要致力于专业化的服务，如公司财务咨询和投资管理服务。今天英国的投资银行业已经形成了与商业银行共同经营投资银行的业务的局面。从英国投资银行业与区域经济的整个开展历程我们不难看出英国投资银行与英国区域经济体经济开展是协同开展的，投资银行与英国资本主义开展呈现出整体上的适应性。
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　　在西方兴旺市场经济体中，投资银行在国民经济中发挥的作用越来越大，投资银行一系列业务活动越来越深刻地影响着一国经济乃至国际区域经济市场的开展与变化。一个区域要保持长期、快速、稳定与和谐开展就要促进投资银行的开展，就必须实现投资银行与区域经济的良性、和谐与互动开展。
　　二、中国投资银行开展与区域经济开展水平非协同性现状分析
　　改革开放以来，中国区域经济得到了快速、稳定增长，中国区域经济体作为全球区域经济开展的重要组成局部发挥着越来越重要的作用，与之相适应的投资银行业从无到有地快速开展起来。但是，我国现代投资银行业从开展到现在只有短短不到十五年的时间，与英美兴旺区域经济体投资银行业与区域经济开展水平的协同性相比，我国投资银行业的开展与区域经济之间还存在着非协同因素，存在着诸多亟待解决的问题。
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　　。随着中国区域经济迅速开展和资本市场交易技术手段的不断提高, 现存投资银行与其投资银行业务融资结构单调性与中国区域经济快速开展对融资市场结构的多样化需求日益强烈呈现出非协同性。导致中国区域资本市场开展缓慢的原因是多方面的,但一个重要的原因是我国资本市场现存的结构缺陷。中国目前的交易场所结构单调，这种情况在我国区域经济开展的初创时期投资银行与区域经济开展阶段有其相适应性。但是随着中国区域经济迅速开展进入一个新的开展阶段和对资本市场交易技术手段需求的不断提高,现存结构模式已经无法满足不同行业特点、不同成长阶段、不同资产规模和不同业绩水平的企业多样化的筹资需求,也无法满足不同资金规模、不同心理偏好、不同投资动机的各种类型的投资者多样化的投资需求,从而限制了市场融资规模的扩大,阻碍了投资银行对实体经济作用的有效发挥。因此，随着中国区域经济开展和中国金融的市场化程度提高，投资银行融资结构模式在未来一段时间内需要不断创新，以适应中国区域经济的快速开展。
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　　。尽管以证券公司为主体的我国投资银行业10多年来从无到有开展迅速，但总体开展规模偏小，与现阶段经济开展水平存在着非协同性。，总资产只有280多亿元人民币〔其中包括客户账户的资金〕，而一个美林的总资产就超过3280亿美元，且不包括客户的某某资金，而就客户的某某资金而言，早在1997年美林证券的客户某某资产就已有1万亿美元之巨。两者相比拟，规模与实力相差实在太远。资本规模太小限制了我国证券公司开展竞争力，使整个行业处在低水平过度竞争状态，抗风险能力较低，根本无法参与国际竞争。
　　。从兴旺区域经济体投资银行与区域经济开展协同关系的角度来看，区域经济开展水平越高投资银行融资比重越大。根据国际清算银行的数据，兴旺经济体直接融资多数在50%以上，美国的直接融资占融资总额的比重高达88%。但在目前我国间接融资与直接融资之比大约为95:5。这不仅反映出我国直接融资比例很低，也凸显了投资银行开展与我国区域经济开展水平在现阶段的非协同性。此外，现阶段中